Un investitor cu performanțe mai bune consideră că acțiunile globale de jocuri de noroc „foarte ieftine” sunt un pariu „contrar”.
Acțiunile dezvoltatorului sud-coreean de jocuri video NCsoft sunt în prezent ignorate de piață și sunt vândute la un preț „foarte ieftin”, a spus managerul fondului Schroders, Vera German. Deși acțiunile NCsoft sunt tranzacționate numai în Coreea de Sud, investitorii americani și europeni pot achiziționa acțiunile prin ETF-uri. NCsoft reprezintă 3,41% din Global X Video Games and Esports ETF și 4,1% din Global X Video Games and Esports UCITS ETF. Prețul acțiunilor companiei a fost puternic afectat în ultimii ani, prețul acțiunilor scăzând brusc de la vârful din 2021 și a scăzut cu 40% în ultimele 12 luni. German, co-manager al strategiei de valoare pentru piețele emergente la Schroders, a atribuit vânzările mai multor factori. Printre acestea se numără îngrijorările legate de dependența companiei de seria de jocuri Lineage, care reprezintă aproape trei sferturi din veniturile sale, și lipsa de noi hituri în curs. Combinate cu îndoielile cu privire la capacitatea companiei de a se adapta la tendințele în schimbare din industria jocurilor de noroc, aceste probleme i-au determinat pe mulți investitori să evite acțiunile NCsoft. “Pentru noi, acolo se află oportunitatea. Desigur, odată ce există un catalizator, odată ce veniturile vor arăta mai bine, asta se va reflecta aproape imediat în preț”, a declarat Germaine pentru CNBC Pro la recenta conferință pentru investitori din Londra. „Când am început să ne uităm la asta, primul lucru care ne-a frapat a fost cât de ieftine erau aceste acțiuni. Ce ar putea duce la creșterea prețurilor acțiunilor? Investitorii de valoare cred că NCsoft este bine poziționat pentru creșterea viitoare. Bilanțul companiei include 1,5 trilioane KRW (1,1 miliarde USD) în numerar net, cu generare puternică de fluxuri de numerar. Germana vede, de asemenea, oportunități pentru NCsoft de a-și îmbunătăți marjele de profit, care sunt de două cifre și sunt în decalaj față de cele ale celor mai apropiați colegi coreeni. De exemplu, dezvoltatorii de jocuri Krafton și Nexon au marje medii de EBITDA de 35% până la 45%, respectiv. German a spus că un alt potențial catalizator pentru NCsoft este lansarea unui joc numit Throne and Liberty în viitorul apropiat. Jocul a fost amânat în mod repetat în ultimii ani, de când a fost lansat pentru prima dată în versiune beta în 2016. %. Acest optimism a determinat-o să adopte o poziție contrarie față de NCsoft. Majoritatea analiștilor au un rating de menținere a acțiunilor, văzând doar 2% în creștere, conform datelor FactSet. „Ne place să cumpărăm companii în care toți vânzătorii sunt foarte negativi, deoarece pentru noi asta înseamnă că piața nu vede oportunități de creștere în companie”, explică Germain. „Așa că suntem încântați să putem depăși complet tendința.”
