Cum alegerile recente zdruncina investițiile pe piețele emergente
Investitorii din piețele emergente au avut o săptămână grea după ce rezultatele surprinzătoare ale alegerilor păreau să fi surprins pe unii dintre comercianți pe nepregătiți. Alegerile recente din India și Mexic au fost două dintre cele mai urmărite sondaje globale ale anului, piețele bursiere din ambele țări înregistrând fluctuații abrupte în urma anunțării rezultatelor preliminare. Pe măsură ce rezultatele sunt finalizate și apar schimbări, aceste țări ar putea avea un impact semnificativ asupra ETF-urilor de pe piețele emergente, care au început deja bine în 2024. Narendra Modi a declarat victorie în candidatura sa de realegere, dar partidul pare să fi pierdut locuri în parlament. Acțiunile indiene au depășit performanța globală sub Modi, iar rezultatele sale mai slabe decât se așteptau par să fi speriat unii comercianți. ETF-ul iShares MSCI India (INDA) a scăzut cu 6% marți, pe măsură ce rezultatul a devenit mai clar. INDA 5D munte Popularul iShares India Index Fund a suferit o scădere bruscă de o zi după alegerile generale din această săptămână. Cu toate acestea, mulți profesioniști în investiții care urmăresc îndeaproape India nu cred că performanța slabă a partidului lui Modi va avea un impact semnificativ asupra creșterii economice. Aastha Gudwani, economist din India la Bank of America, a scris: „India nu este străină de conceptul de guverne de coaliție și a avut guverne de coaliție stabile în trecut. Desigur, în guvernele de coaliție, Consensul ar putea întârzia reformele de tip big-bang, dar nu. le deraiează, a spus Angus Shillington, managerul adjunct al portofoliului din echipa activă a VanEck pentru piețele emergente, care a spus că Modi ar putea „împinge prea mult” în aceste alegeri „Dar probabil că asta nu va slăbi situația economică, cel puțin pe termen scurt. “Există unele (acțiuni) strâns legate de care nu le-am atinge în primul rând, dar cred că există teme largi în care investitorii de peste mări vor să investească bani. Nu a existat o schimbare majoră”, a declarat Shillington pentru CNBC. Acțiunile indiene au revenit după o vânzare inițială. Adam Turnquist, strateg tehnic la LPL Financial, a spus că din perspectivă tehnică, raliul pare să fie în mare parte intact. „Când ne uităm la aspecte tehnice precum indicele Nifty Fifty al acțiunilor indiene, vedem ceea ce eu numesc o erupție falsă, dar nu o prăbușire completă”, a mai spus Turnquist într-o situație similară, candidatul favorit câștigă, dar cu o marjă neașteptată. Claudia Sheinbaum a câștigat președinția după mentorul ei Andres Manual Lopez Obrador. Dar performanța mai puternică decât se aștepta a partidului Morenei l-ar putea apropia de o majoritate suficientă în legislativ pentru a trece un amendament constituțional. Reacția inițială a pieței a fost negativă. ETF iShares MSCI Mexico (EWW) a scăzut luni cu 10% după ce au fost publicate rezultatele preliminare ale alegerilor, iar pesoul a scăzut brusc în raport cu o varietate de monede importante. În urma alegerilor, Nikolaj Lippmann de la Morgan Stanley a redus ponderea Mexicului în portofoliul de modele al companiei din America Latină de la supraponderare la egală pondere. EWW 5D mountain Acest fond de acțiuni mexican a scăzut pentru scurt timp cu 10% în această săptămână. Consecințele alegerilor ar putea să atârne peste Mexic luni de zile, în funcție de numărul de locuri pe care partidul de guvernământ le controlează în cele din urmă, a declarat Arif Joshi, un manager de portofoliu în echipa de datorii pentru piețele emergente a Lazard Asset Management. Joshi a spus că Sheinbaum pare să fie mai prietenoasă cu piața decât predecesorul ei, dar dimensiunea victoriei i-ar putea permite lui Lopez Obrador să facă eforturi pentru un pachet amplu de reforme în septembrie, când noua legislatură preia mandatul. “Aceasta este o fereastră îngrijorătoare, dacă dorește, poate face Congresul să treacă de întregul pachet de 20 de puncte. De asta suntem îngrijorați. Odată ce Claudia preia conducerea, suntem mai puțin îngrijorați”, explică Josh. “Odată ce depășiți acest risc, atunci aveți riscul alegerilor din SUA. Mexicul este aproape un risc potențial negativ între acum și 5 noiembrie”, a adăugat Joshi. Chiar dacă partidul are de facto o supermajoritate în legislatură, nu este clar dacă își va derula toate planurile, inclusiv reformele instituționale și extinderea cheltuielilor sociale. Polina Kurdyavko, șeful piețelor emergente la Royal Bank of Canada Global Asset Management BlueBay, a declarat: „Bănuiala mea este că este puțin probabil ca toate aceste propuneri să fie realizate, deoarece actualul guvern trebuie să înțeleagă că prudența fiscală este unul dintre pilonii Mexic Turnquist a spus că, în timp ce acțiunile mexicane și-au recuperat majoritatea pierderilor de la alegeri, graficul prețurilor nu este încurajator „Acesta va fi un colaps destul de mare. Aveți un decalaj sub 200. Cred că atunci când. te uiți la MSCI Mexico (indice), de exemplu, ai putea retesta minimele din 2023”, a spus Turnquist. Există și alte probleme politice persistente în alte părți ale lumii care ar putea afecta investițiile pe piețele emergente. Africa de Sud, de exemplu, pare să formeze un guvern de coaliție după alegerile recente, deși rezultatul rămâne neclar, în timp ce schimbările economice sub președintele Javier Milley în Argentina ar putea să nu aibă încă impactul total. Pentru investitorii în fonduri largi de piețe emergente, chiar și evoluțiile pozitive din unele dintre aceste țări pot fi umbrite de ceea ce se întâmplă în China. „Este o pondere foarte mare, așa că va determina foarte mult indicele piețelor emergente… Pot exista opinii foarte diferite în cadrul piețelor emergente, dar când te gândești la imaginea de ansamblu, China este clar importantă”, a spus el. Mediul global al ratei dobânzii este, de asemenea, un factor, deoarece ratele ridicate din SUA influențează monedele piețelor emergente și ar putea face mai costisitoare pentru aceste țări să împrumute sau să răstoarne datoria veche. „Pentru ca piețele emergente să continue să revină, Fed trebuie să țină pasul cu ceea ce se așteaptă deja piața, adică o reducere a ratei dobânzilor în septembrie”, a spus Greendal că este sigur că unele piețe emergente vor crește ratele dobânzilor când inflația izbucnește după epidemie Fiind mai rapid decât Fed „câștigă multă credință stradală”, ceea ce le-ar putea oferi mai multă flexibilitate. — Michael Bloom de la CNBC a contribuit la raportare.