Pe măsură ce ratele dobânzilor încep să scadă, aceste noi fonduri de obligațiuni cu randament ridicat ajung pe piață
În ultimele luni, o mulțime de noi fonduri axate pe obligațiuni cu randament ridicat au pătruns pe piața ETF într-un moment în care obligațiunile corporative mai riscante se află la o răscruce. Cel mai recent fond care s-a alăturat bătăliei este BlackRock High Yield ETF (BRHY), care a debutat marți. Managerul fondului supraveghează și Fondul mutual BlackRock High Yield, care are un rating Morningstar de patru stele și are randamente aproximativ 6,5%. „Acesta este un ETF substanțial similar. Fondul mutual și ETF-ul au aceiași administratori de portofoliu, aceleași obiective de investiții. Este vorba într-adevăr de a oferi investitorilor mai multe opțiuni, astfel încât să-l poată obține în structura care are cel mai mult sens. Jay Jacobs, Șeful de strategie al SUA pentru ETF-urile tematice și active ale BlackRock, a declarat că ETF-ul este mai ieftin decât fondurile mutuale, cu o rată a cheltuielilor de 0,45%, comparativ cu rata de cheltuieli de 0,93% pentru acțiunile de clasă A ale vechiului produs, care este instituțional Rata de cheltuieli este de 0,58%. Alte lansări recente includ ETF-ul John Hancock High Yield (JHHY), ETF-ul Invesco BulletShares 2032 High Yield Corp. (BSJW) și fondul BlackRock AB Short Duration High Yield ETF (SYFI). Fondul mutual) Noile produse vin ca următorul pas pentru obligațiunile cu randament ridicat este neclar, deoarece randamentele trezoreriei americane scad în iunie și se așteaptă ca Fed să facă acest lucru, cu reducerile ratelor care urmează să înceapă la sfârșitul acestui an, investitorii care au gustat deja randamentele de 5% sau mai mult se poate apela la fonduri care plătesc sume mai mari. Dar dacă reducerile de rate sunt însoțite de semne de recesiune, aceasta ar putea duce la creșterea prețurilor obligațiunilor cu randament ridicat , asta înseamnă că diferența dintre datoria riscantă și datoria sigură se va lărgi, iar investitorii cu randament ridicat spun că sectorul rămâne fundamental solid, cel puțin pentru moment Michael Schlembach, director general și manager senior de portofoliu la Marathon Asset Management, a comparat împrumutații cu randament ridicat. consumatorilor americani care dețin datorii pe termen lung, cum ar fi creditele ipotecare, pe care Fed „Combinația dintre cupoanele în creștere și beneficiile moștenite ale ratelor mai scăzute a fost bună pentru fundamentele corporative în ultimii câțiva ani”, a spus Schlenbach. Marathon este partener în fondul JHHY, care a fost lansat în luna mai Aceste intrări nete au totalizat aproximativ 1,3 miliarde de dolari, a declarat AJ Rivers, șeful de dezvoltare a afacerilor cu venit fix în SUA la AllianceBernstein. În general, totuși, cred că investitorii sunt relativ neliniştiți, având în vedere că spread-urile de credit sunt aproape de niveluri strânse din punct de vedere istoric. Acest mediu ar putea fi o oportunitate pentru ETF-urile gestionate în mod activ de a se dovedi că Venitul fix, și în special venitul activ, este un domeniu în creștere, iar una dintre propuneri este că managerii profesioniști pot ajuta să facă față riscurilor de neplată și problemelor de lichiditate care se schimbă rapid. indexurile pot aduce „Filozofia noastră este că poți câștiga fără a pierde”, a spus Rivers. Managementul activ are un rol de jucat pe măsură ce companiile încep să refinanțeze datoria, lucru pe care debitorii principali au fost mai dispuși să îl facă în ultimele luni, a spus Schlenbach. „Când piața se deschide, abilitatea de a capta nuanțele calității creditului este importantă, dar activitatea de refinanțare are sens economic doar pentru anumite grupuri de debitori”, a spus Schlenbach, „Aceasta este o mare parte a pieței, dar vedem La capătul acesteia există o fragmentare din ce în ce mai mare – 5% dintre debitori nu reușesc”, a adăugat el.
