Economistul Claudia Sahm a declarat la The Exchange de la CNBC.
CNBC
Nereducerea acum a ratelor dobânzilor ar putea duce economia în contracție, potrivit autorului unei reguli testate în timp pentru modul în care apar recesiunile.
Economistul Claudia Sahm a spus că economia intră într-o recesiune atunci când rata medie a șomajului pe trei luni este cu jumătate de punct procentual peste nivelul minim din 12 luni.
Cu șomajul în creștere în ultimele luni, ”Regulile lui Sam” a stârnit tot mai multe discuții pe Wall Street, piaţa muncii puternică Apar fisuri și indică potențiale probleme în viitor. Aceasta, la rândul său, a alimentat speculațiile despre momentul în care Fed va începe în cele din urmă să reducă ratele dobânzilor.
Sam a spus că Fed își asumă un mare risc, neacționând acum pentru a reduce treptat ratele dobânzilor: dacă nu ia măsuri, Fed riscă ca regula Sam să intre în vigoare, iar recesiunea economică care a urmat ar putea forța politicienii să ia măsuri mai dure.
„Referința mea nu este o recesiune”, a spus Sam. „Dar este un risc real și nu înțeleg de ce Fed își asumă acest risc. Nu sunt sigur ce așteaptă”.
„Cel mai rău rezultat în acest moment este că Fed declanșează o recesiune inutilă”, a adăugat ea.
semn de avertizare intermitent
Ca citire digitală, Regula lui Sam este 0,37 Anterior, raportul privind ocuparea forței de muncă din luna mai publicat de Biroul de Statistică a Muncii din SUA arăta că rata șomajului a crescut la 4% pentru prima dată din ianuarie 2022.
Acest număr reprezintă, în esență, diferența de puncte procentuale dintre media ratei șomajului la trei luni și cel mai mic din 12 luni (în acest caz, 3,5%). O citire de 0,5 ar reprezenta declanșatorul oficial al regulii. Încă câteva luni de valori ale șomajului de 4% sau mai bine ar atinge acest obiectiv.
Regula s-a aplicat fiecărei recesiuni care datează cel puțin din 1948, așa că poate servi ca un semn de avertizare eficient atunci când valorile încep să crească.
Chiar dacă rata șomajului continuă să crească, oficialii Fed nu și-au exprimat nicio îngrijorare cu privire la piața muncii. În urma întâlnirii de săptămâna trecută, comitetul federal de stabilire a ratelor de piață deschisă Etichetează piața muncii „puternică”, președinte Jerome Powell în a lui conferinta de presa Acesta a spus că condițiile „reveniu la niveluri de dinainte de pandemie – relativ strânse, dar nu supraîncălzite”.
De fapt, oficialii și-au redus previziunile personale pentru reduceri de rate în acest an, de la trei așteptate la întâlnirea din martie la doar una de această dată.
CME Group a declarat că măsura a surprins piețele, care încă se așteptau la două reduceri ale dobânzii în acest an. Fed Watch O măsură a contractului de piață futures a fondurilor federale.
„Rezultatele proaste aici pot fi foarte proaste”, a spus Sam. „Din perspectiva managementului riscului, îmi este greu să înțeleg reticența Fed-ului de a reduce ratele și discuțiile dure continue despre inflație”.
‘A se juca cu focul’
Sam a spus că Powell și colegii săi „se joacă cu focul” și ar trebui să fie îngrijorați de ritmul schimbării de pe piața muncii, ca un potențial prevestitor al pericolelor viitoare. Ea a adăugat că ar fi periculos să așteptăm ca creșterea locurilor de muncă să se „deterioreze”, așa cum a spus Powell săptămâna trecută.
“Există un motiv pentru care indicatorii de recesiune se bazează pe schimbare. Suntem deja într-o recesiune cu rate diferite ale șomajului”, a spus Sam. “Această dinamică va avea propriile efecte. Dacă oamenii își vor pierde locurile de muncă, vor înceta să mai consume și mai mulți oameni își vor pierde locurile de muncă.”
Cu toate acestea, Fed se află la o răscruce.
Urmărirea unei recesiuni cu șomaj atât de scăzut datează din a doua jumătate a anului 1969 și din 1970. În mai multe rânduri în ultimele zile, inclusiv marți, oficialii băncii centrale au spus că cred că inflația se mișcă în direcția corectă, dar nu sunt încă suficient de încrezători pentru a începe să reducă ratele dobânzilor.
A depinde de Barometrul preferat de FedInflația în aprilie a fost de 2,7% sau 2,8% dacă prețurile alimentelor și energiei au fost excluse ca citire de bază, iar factorii de decizie politică au fost în special la zero. Ținta de inflație a Fed este de 2%.
“Inflația a scăzut foarte mult. Nu este ceea ce îți dorești, dar indică în direcția corectă. Șomajul este în direcția greșită”, a spus Sam. „Echilibrând cele două, te apropii din ce în ce mai mult de zona de pericol de pe piața muncii și te îndepărtezi de zona de pericol a inflației. Este destul de evident ce ar trebui să facă Fed”.
About The Author
