Southwest Airlines își asumă un plan de drepturi pentru a-l respinge pe activistul Elliott Management

Southwest Airlines Miercuri, a declarat că a adoptat un plan pentru drepturile acționarilor, adesea numit „pilulă otrăvitoare”, ca răspuns la activiști. Elliott Management Investments și a împins să-l înlăture pe CEO Bob Jordan și pe președintele Gary Kelly.

Pilula otrăvitoare ar fi activată doar dacă Elliott sau un alt investitor ar achiziționa cel puțin 12,5% din companie. Dacă acest prag este depășit, toți ceilalți acționari vor avea dreptul să achiziționeze un nou acțiuni Southwest cu o reducere de 50% pentru fiecare acțiune pe care o dețin în prezent.

Acțiunile Southwest Airlines au crescut cu 1% miercuri, după anunț. Alte companii aeriene majore din SUA au înregistrat, de asemenea, câștiguri.

Elliott a dezvăluit în iunie că compania a luat o participație în valoare de 1,9 miliarde de dolari, sau aproximativ 11% din Southwest. Compania a remarcat că Southwest are performanțe slabe în comparație cu unii dintre concurenții săi aerieni mai mari, care oferă mai multe oferte, cum ar fi locuri premium.

Southwest a spus că pilula otrăvitoare a fost determinată în parte de dosarele lui Elliott la agențiile antitrust, cunoscute sub denumirea de dosare HSR, care i-ar permite activistului să achiziționeze o participație mai mare până săptămâna viitoare. Există o perioadă de așteptare de 30 de zile după depunerea unei cereri HSR, ceea ce sugerează că Elliott a început procesul în iunie, când și-a dezvăluit miza.

„De la investiția sa inițială, Southwest a depus un efort de bună-credință pentru a se implica în mod constructiv cu Elliott Management și este deschisă oricăror idei care creează valoare de durată”, a spus Kelly într-un comunicat, potrivit unor persoane familiare cu problema, Elliott și conducerea Southwest întâlnit față în față cu doar două săptămâni în urmă.

O astfel de prevedere ar slăbi influența și puterea de vot a lui Elliott. Companiile adoptă adesea programe de drepturi ale acționarilor pentru a contracara amenințările activiste; hertz Adoptat Pastila otrăvitoare din 2013 Conducerea consideră că acest lucru este un răspuns la activitatea de tranzacționare „neobișnuită” și un semn de acțiune agresivă.

Consiliul de administrație al Southwest a susținut conducerea lui Elliott după ce compania și-a dezvăluit pachetul de proprietate. Jordan a spus luna trecută că a făcut-o Niciun plan de a demisiona.

Compania aeriană din Dallas s-a confruntat cu probleme, inclusiv cu supraaprovizionarea pe piața internă, unde rețeaua sa este concentrată și cu întârzieri mari pentru aeronave noi din Statele Unite. companie boeing.

Chiar înainte ca Elliott să investească în creșterea veniturilor, Southwest era sub presiune și a spus că analizează schimbare uriașă Adaptarea la modelul său de afaceri pe termen lung prin creșterea potențială a alocărilor de locuri și chiar a locurilor premium. Compania aeriană a avut un succes extraordinar pentru o mare parte a istoriei sale, obținând profit pentru cea mai mare parte din cele peste cinci decenii de zbor, un lucru anormal într-o industrie în plină expansiune.

Elliott a lansat campanii la alte companii, de ex. AT&T, forta de vanzare și Texas Instruments.

Abordarea agresivă a lui Elliott l-a ajutat să devină unul dintre cele mai de succes fonduri speculative din lume, cu active de peste 65 de miliarde de dolari. Compania și-a mutat sediul din New York la West Palm Beach, Florida, în 2020 și a înregistrat pierderi doar în doi ani în cinci ani.

Bank of America și Morgan Stanley servesc drept bancheri din Southwest. Avocații Southwest sunt Vinson & Elkins și Kirkland & Ellis, două firme de avocatură cu reputație puternică pentru practicile de apărare activiste.

Elliott nu a răspuns imediat unei solicitări de comentarii.