Goldman Sachs vede oportunitatea de a începe să se îndepărteze de numerar
Goldman Sachs a spus că investitorii care se bucură de câștiguri uriașe de numerar ar trebui să înceapă să se pregătească pentru a schimba strategiile. Pe măsură ce Rezerva Federală începe să crească ratele dobânzilor de la începutul lui 2022, capătul scurt al curbei randamentelor crește, iar oamenii cumpără instrumente de numerar, cum ar fi bonurile de trezorerie și fondurile pieței monetare. a spus asociația. Deși randamentul anualizat pe 7 zile a celor mai mari 100 de fonduri de bani impozabile de pe lista Crane 100 a atins un maxim de 5,20% la sfârșitul anului trecut, în prezent este doar puțin mai mic, la 5,12%. Acest lucru se va schimba odată ce Fed va începe să reducă ratele dobânzilor. Lindsay Rosner, șeful investițiilor multisectoriale la Goldman Sachs Asset & Wealth Management, a declarat că începerea în septembrie este „cu siguranță posibilă”. Prin urmare, ea este pregătită pentru ca curba randamentului să se încline. „Odată ce Fed începe să reducă ratele cu 25 de puncte de bază, poate o dată pe trimestru, ratele dobânzilor pe care alternativele tale de numerar – fondurile tale de pe piața monetară, trezoreria ta, 6 trilioane de dolari – vor sta acolo și vor face bani se evaporă”, a spus Rosner. „Există venituri în venit fix, dar va fi nevoie de următoarele câteva luni sau trimestre pentru a ieși din curbă. Asta înseamnă ieșirea de trezorerie și de pe piețele monetare, cumpărarea de obligațiuni corporative cu grad de investiție și chiar de fonduri care dețin sub gradul de investiție”. valori mobiliare . Îi plac în special emitenții din sectorul comercial care au avut rezultate bune pe parcursul ciclurilor economice. Printre clasele de investiție, îi plac obligațiunile bancare mari. Când investește selectiv în acțiuni cu randament ridicat, ea preferă industria și energia. “Anumite părți ale pieței cu randament ridicat sunt foarte atractive. Ratele de neplată sunt foarte scăzute”, a spus Rosner. „Toate aceste companii au luat cu adevărat un salt de credință din criza financiară… Au profitat de ratele foarte scăzute ale dobânzilor pe care le-am experimentat acum câțiva ani pentru a-și plăti datoria și pentru a scădea ratele sau costurile din bilanţurile lor”. -partea randamentului, îi place să fie creditată Are mare încredere în modelele de afaceri și echipele de management ale editorilor calificați B și BB de către instituții. „Suntem compensați” pentru riscul crescut, a spus ea. „Suntem capabili să profităm de randamente totale de 7% sau 8%, ceea ce este cu adevărat interesant, apropo, Ea stă departe de obligațiunile mai riscante cu rating CCC, în ciuda nivelurilor lor „strălucitoare” de randament și spread. În timp ce spread-ul mediu în comparație cu Trezoreria SUA este de aproximativ 800 de puncte de bază, aceste obligațiuni se tranzacționează fie în jur de 300 de puncte de bază (prea îngust pentru un rating de obligațiuni nedorite) sau 1.000 de puncte de bază sau mai mult. spuse Rosner. Cel din urmă model de afaceri nu mai funcționează, a remarcat ea. Rosner vede, de asemenea, oportunități interesante în produsele structurate de înaltă calitate. „(Puteți obține pool-uri de împrumuturi sau pool-uri de credite ipotecare comerciale care sunt împărțite în așa fel încât să puteți câștiga mulți bani și să fiți protejat de structură”, explică ea , ea a subliniat importanța găsirii unui manager activ care să vă ajute să vă construiți portofoliul.
