GEHC dă motive să privească dincolo de necazurile temporare ale Chinei, cotele se inversează mai sus

GE Healthcare a raportat rezultate mixte pentru al doilea trimestru miercuri dimineață, iar acțiunile sale au scăzut inițial brusc. Acțiunile s-au inversat apoi în creștere pe măsură ce a avut loc conferința de după câștiguri. Conducerea a precizat că consideră slăbiciunea de pe piața chineză ca fiind temporară și consideră că există multe alte pârghii care pot crește profiturile. Veniturile au crescut cu mai puțin de 1% anual, la 4,84 miliarde de dolari, lipsesc estimările de 4,87 miliarde de dolari, potrivit estimărilor analiștilor compilate de LSEG. Creșterea organică a veniturilor a fost de 1%. Câștigul ajustat a crescut cu 8,7% la 1,00 USD pe acțiune, depășind estimările cu 2 cenți. GE Healthcare De ce o avem: GE Healthcare este lider global în imagistica medicală, diagnosticare și soluții digitale. Spin-off-ul său de la General Electric în 2023 va permite companiei, acum independente, să investească mai agresiv în cercetare și dezvoltare, ceea ce duce la inovarea de noi produse, în special în inteligența artificială. Combinația de produse noi, cu prețuri mai mari și optimizarea afacerii post-spin creează o poveste de expansiune a profitului subevaluată. Lansarea de noi tratamente pentru Alzheimer este un alt motor pe termen lung. Concurenți: Philips și Siemens Ultima cumpărare: 1 noiembrie 2023 Lansare: 17 mai 2023 Concluzie Aceasta nu a fost cea mai bună performanță pentru Club Holdings GE Healthcare. China a fost principala sursă de slăbiciune în trimestrul respectiv și principalul factor care a forțat conducerea să-și revizuiască perspectivele de creștere organică pe întregul an. Din păcate, nu suntem surprinși. Ne-am retrogradat participațiile în GEHC marți, după ce rivalul Philips a raportat rezultate și a invocat slăbiciune în China. Stimulul economic din partea guvernului chinez este de așteptat să contribuie la stimularea afacerilor. Dar companiile au întârziat să obțină informații despre pachet și au întârziat comenzile. Sunt primele zile, dar echipa este plină de speranță în ceea ce privește potențialul de creștere al agenților amiloizi pentru imagistica pacienților cu Alzheimer, pe măsură ce tratamentul Kisunla al lui Eli Lilly obține aprobare, alăturându-se lui Eisai și Leqembi de la Biogen, unindu-și forțele pentru a lupta împotriva acestei boli care fură spiritele. În același timp, managementul GE Healthcare continuă să execute la un nivel înalt în ceea ce poate controla și caută mai multe modalități de a îmbunătăți eficiența și, la rândul lor, profitabilitatea. De aceea, GEHC a reușit să devină pozitiv până la sfârșitul apelului, de la o scădere de aproximativ 9% la momentul publicării. Acțiunile au crescut cu aproape 4% în tranzacțiile de după-amiază. Reiterăm evaluarea „Așteptați retragerea” 2 și prețul țintă de 92 USD per acțiune. GEHC YTD GE Healthcare Group YTD comentează trimestrial cu privire la creșterea organică a comenzilor de 3%. Investitorii tind să se concentreze pe registrele de comenzi deoarece indică cererea clienților. Conducerea a declarat în cadrul conferinței telefonice că China reprezintă un vânt în fața creșterii economice cu 3 puncte procentuale, ceea ce înseamnă că veniturile globale (excluzând a doua cea mai mare economie a lumii) au crescut cu 4%, iar comenzile au crescut cu 6%. În ciuda pieței slabe din China, câștigurile noastre înainte de dobânzi și impozite (EBIT) au menținut o creștere sănătoasă și au atins niveluri peste așteptările de pe Wall Street. GEHC a depășit în continuare așteptările de profit, în ciuda așteptărilor privind veniturile lipsă. La apel, echipa a remarcat că expansiunea a fost determinată de marjele brute îmbunătățite datorită productivității îmbunătățite și dinamicii prețurilor. Credem că capacitatea companiei de a extinde marjele este unul dintre cele mai subevaluate aspecte ale tezei de investiții GEHC de la Wall Street. O altă măsură a cererii viitoare este restanța, care a fost de 19 miliarde de dolari în al doilea trimestru, în creștere de la 18,7 miliarde de dolari la sfârșitul primului trimestru. Raportul comandă-factură al companiei, o măsură a comenzilor primite în raport cu vânzările, a fost de 1,06, în creștere de la 1,03 în primul trimestru și de la 1,04 în al doilea trimestru din 2023. un semn de creștere viitoare. Aceasta înseamnă că au fost primite mai multe comenzi decât au fost înregistrate venituri. Veniturile la unitatea de imagistică a GE Healthcare – care se află în producția de produse precum aparatele RMN și CT – au scăzut cu aproape 1% în comparație cu aceeași perioadă a anului trecut. (Unit din punct de vedere organic.) Marja EBIT pentru imagistică sa îmbunătățit cu 40 de puncte de bază la 11% prin îmbunătățiri ale productivității și prețurilor. Marjele s-au extins ulterior cu 130 de puncte de bază din cauza volumelor de tranzacționare mai mari. Conducerea a spus că „introducerile de noi produse generează o creștere puternică a cererii de produse din SUA, veniturile cu ultrasunete au scăzut cu aproape 2%. Scăderea organică a fost de 1%. Marja EBIT a Ultrasound a scăzut cu 120 de puncte de bază, până la 21,6%, conducerea citand China drept principala sursă de slăbiciune. Vânzările de soluții de îngrijire a pacienților (PCS) au crescut ușor. (Creșterea organică a fost de 1%). Segmentul acoperă o gamă largă de dispozitive medicale, cum ar fi electrocardiografie și consumabile pentru măsurarea tensiunii arteriale. Marja EBIT a PCS sa contractat cu 90 de puncte de bază, până la 10,1%. Compania pune acest lucru pe seama mixului său de produse. Dar acțiunile de productivitate au compensat inflația. Diagnosticarea medicamentelor (PDx) – folosită în radiologie și medicina nucleară pentru a oferi diagnostice mai precise – este deosebit de puternică. Veniturile diviziei au crescut cu 12,5%. (Creștere organică 14%). Marja EBIT a PDx s-a îmbunătățit cu 450 de puncte de bază la 31,2% din cauza volumelor de vânzări, productivității și prețurilor mai mari. Directorul financiar, Jay Saccaro, a declarat la apel: „Suntem încurajați de evoluțiile pozitive de pe piața imagistică moleculară. Am observat o accelerare continuă a dozelor de Vizamyl livrate în al doilea trimestru. Aceste vânzări s-au triplat agentul de imagistică, potrivit pentru imagistica PET cerebrală, poate estima densitatea plăcii la adulții cu boala Alzheimer. Arduini a adăugat: „Doza de Vizamyl a continuat să crească în SUA în al doilea trimestru și, odată cu aprobarea recentă de FDA pentru donanemab, ne așteptăm la adoptarea în continuare a medicamentului nostru de diagnosticare amiloid PET. Această contribuție la creșterea vânzărilor va fi încă mică, dar oferă ne un potențial de vânzări în următorii ani. Orientare GEHC și-a actualizat perspectivele pentru restul anului, prognozând acum o creștere organică a veniturilor de la 1% la 2%, în scădere față de prognoza de „aproximativ 4%” furnizată anterior și sub așteptările Wall Street. 3,4%. La apel, conducerea a dat vina pe slăbiciunea pe termen lung a pieței din China, CEO-ul Peter Arduini afirmând că compania „a declarat anterior că regiunea va rămâne slabă din cauza comparațiilor dificile cu care ne confruntăm, după creșterea negativă a vânzărilor în prima jumătate a anului”. El a continuat: „La momentul respectiv, ne așteptam la o creștere pozitivă a vânzărilor în a doua jumătate crește în a doua jumătate a anului, iar afacerile din China vor înregistra o creștere negativă în acest an, așa că vom reduce perspectiva de creștere organică a veniturilor companiei pe întregul an și o vom crește la 15,7%, mai mare decât așteptările Wall Street de 15,6%. chiar și la nivelul de jos Echipa a menționat progrese suplimentare în ceea ce privește „initiativele de productivitate și optimizare”. Conducerea și-a reiterat îndrumările pentru rata de impozitare efectivă ajustată a companiei de 23% până la 25%, câștiguri pe acțiune de 4,20 $ până la 4,35 $ și flux de numerar liber de aproximativ 1,8 miliarde $. Echipa se așteaptă ca o creștere organică a veniturilor de aproximativ 1% în al treilea trimestru și extinderea marjei EBIT ajustate să fie „relativ similară” cu creșterea de 57 de puncte de bază din trimestrul al doilea. Wall Street a modelat o extindere de aproximativ 50 de puncte de bază. Echipa a adăugat că „se așteaptă ca în al patrulea trimestru o creștere organică a veniturilor și marja EBIT ajustată să fie cea mai puternică din acest an (Jim Cramer’s Charitable Trust Buys GEHC, LLY. Vezi aici o listă completă a acțiunilor). În calitate de abonat la Clubul de investiții CNBC al lui Jim Cramer, veți primi alerte comerciale înainte ca Jim Cramer să facă tranzacții. Jim așteaptă 45 de minute după ce a trimis o alertă comercială înainte de a cumpăra sau de a vinde acțiuni din portofoliul său de trust caritabil. Dacă Jim ar fi vorbit despre o acțiune la CNBC TV, ar aștepta 72 de ore după emiterea unei alerte comerciale înainte de a executa tranzacția. Informațiile privind clubul de investiții de mai sus sunt supuse Termenilor și condițiilor și Politicii noastre de confidențialitate și declinării răspunderii. Nicio obligație sau obligație fiduciară nu este creată sau creată de informațiile pe care le primiți în legătură cu Clubul de investiții. Nu sunt garantate rezultate sau profituri specifice.

Pavlo Gonchar |

GE Healthcare Acțiunile au scăzut inițial brusc după rezultatele mixte din trimestrul II miercuri dimineață. Acțiunile s-au inversat apoi în creștere pe măsură ce a avut loc conferința de după câștiguri.