Kelvin Tay, director regional de investiții al UBS Global Wealth Management, a declarat într-un interviu pentru CNBC că intrarea pe piața japoneză în acest moment este ca și cum ai prinde „un cuțit scăpat”.Squawk Box Asia”.
Remarcile sale au venit în timp ce Nikkei 225 și Topix și-au continuat declinul, scăzând cu peste 7% în acea zi și plutind în apropierea pieței ursoaice.
„Singurul motiv pentru care piața japoneză a crescut atât de puternic în ultimii doi ani este că yenul a fost foarte, foarte slab. Odată ce are loc o inversare, trebuie să ieși corect și cred că toți ies ca rezultat acum. ”, a spus Tai.
Yen japonez, din care Slab până la cel mai mic din 38 de ani 161,99 În iunie, în ajunul reuniunii de politică a Băncii Japoniei, yuanul s-a inversat față de dolar.
puternic întărită După ce Banca Japoniei a crescut ratele dobânzilorSăptămâna trecută, a scăzut rata dobânzii de referință la aproximativ 0,25% și a decis să reducă achizițiile de obligațiuni guvernamentale japoneze.
În prezent, JPY Ultima tranzacție a fost la 144,82, cel mai scăzut nivel față de dolar din ianuarie. Un yen mai puternic a afectat acțiunile japoneze, care sunt dominate de companiile comerciale și orientate spre export, subminându-le competitivitatea.
Guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, a sunat dur la conferința de presă de după întâlnirea băncii centrale din 31 iulie, spunând „dacă economia și tendințele prețurilor sunt în conformitate cu previziunile noastre, vom continua să creștem ratele dobânzilor”. relatează Reuters.
El a mai spus că ratele de politică monetară sunt „foarte departe” de a ajunge la un nivel neutru care nu ar răci și nici nu ar supraîncălzi economia.
a mai spus UedaRatele dobânzilor la 0,5% (ceva ce Japonia nu a mai văzut din 2008) nu reprezintă un obstacol și ratele ar putea fi mai mari.
Barometrul Yenului
Tay a spus că yenul ar putea arăta dacă piața japoneză va funcționa bine. Acțiunile au scăzut pe măsură ce yenul s-a consolidat și „din păcate, acțiunile japoneze sunt încă sub o presiune mai mare”, a spus el.
În timp ce Tai a recunoscut că unele dintre câștigurile pieței s-au datorat eforturilor de restructurare corporativă ale Bursei de Valori din Tokyo, „principalul motor a fost yenul”.
Unul dintre motivele pentru care yenul este atât de important pe piața japoneză este așa-numitul ” Închiderea tranzacției „yen carry trade”.
Când yenul este slab și ratele dobânzilor Bank of Japan sunt zero sau negative, investitorii împrumută yeni și investesc veniturile în active cu randament mai ridicat.
Folosind rata dobânzii de referință a băncii centrale ca ghid, investitorii ar putea împrumuta yeni la 0% la începutul acestui an și ar putea investi banii în Statele Unite, câștigând dobândă de 5,25%.
Acum, pe măsură ce Rezerva Federală semnalează o reducere a ratei dobânzii, iar Banca Japoniei crește ratele dobânzilor, diferența de dobândă între cele două bănci centrale se va reduce, făcând „carry trade” mai puțin atractiv, ceea ce ar putea pune bazele aprecierii yenul.
Tay se așteaptă ca yenul să se tranzacționeze la aproximativ 143 pentru dolar, dar ar putea crește la 135 dacă companiile japoneze de asigurări de viață și fondurile de pensii încep să trimită mai mulți yeni înapoi în Japonia.
„Deci, da, acesta (yenul) s-ar putea să găsească un nivel, dar în acest moment, acțiunile japoneze încă nu sunt suficient de atractive pentru ca eu să vreau cu adevărat să intru.”
About The Author
