Economiștii se tem că reducerile dobânzilor Fed ar putea deveni o problemă

Reducerile rapide ale dobânzilor Fed ar putea înrăutăți lucrurile la nivel global.”efectua comertRelaxați-vă, spun economiștii de la TS Lombard.

Avertismentul vine pe măsură ce participanții de pe piață caută rollback agresiv după comerţul de arbitraj Vânzarea globală puternică în active riscante.

Un carry trade este o operațiune în care investitorii împrumută bani într-o monedă cu dobândă scăzută, cum ar fi yenul japonez, și reinvestește încasările în active cu randament mai ridicat în altă parte. Această strategie de tranzacționare a devenit foarte populară în ultimii ani.

Bursele europene sunt TBD marțidând înapoi câștigurile anterioare într-un sentiment șovăitor de ușurare.

unu Bursa a scăzut în august parțial de Datele economice ale SUA mai slabe decât se aștepta weekendul trecut. Datele i-au determinat pe investitori să se îngrijoreze că Fed ar putea avea întârziere în reducerea ratelor dobânzilor. Rezistent la recesiune.

Economiștii de la TS Lombard au spus într-o notă de cercetare publicată luni că „răspunsul natural al Fed la datele slabe de pe piața muncii și noile riscuri de recesiune este reducerea ratelor dobânzilor și a ratelor dobânzilor relativ rapid. Dar acest lucru va exacerba arbitrajul”. a unei tranzacții.

„Economia SUA ar trebui să depășească orice altceva, dar bancherii centrali sunt justificați să fie precauți”, au adăugat ei.

Active tradiționale de refugiu, cum ar fi yenul japonez și francul elvețian, crestere lunihaide ghici Investitorii caută să vândă rapid tranzacțiile de transport profitabile pentru a acoperi pierderile în altă parte.

Yenul a crescut brusc față de dolar în ultimele săptămâni, tranzacționându-se la 144,52 yeni pe dolar, marți, la 14:35, ora Londrei. Acest lucru a fost în contrast puternic cu ajunul sărbătorii americane din 4 iulie, când yenul a scăzut la 161,96 USD pentru prima dată din decembrie 1986.

Strateg HSBC a spus că a fost, în esență, un „triplu șanț” în ultimele zile, invocând desfacerea tranzacțiilor de transport, monetizarea inteligenței artificiale și perspectiva unei recesiuni iminente în SUA.

„Credem că este prea devreme pentru a cumpăra, dar elementele fundamentale rămân în general susținătoare”, au declarat strategii HSBC într-o notă de cercetare publicată marți.

„Credem că cel mai mare risc acum este auto-vânzarea care va duce în cele din urmă la o recesiune, având în vedere efectele negative asupra averii și condițiile de creditare mai stricte”, au adăugat ei.

Kit Juckes, strateg șef valutar la Societe Generale explica Într-o notă de cercetare recentă, „este în curs de desfășurare masivă a arbitrajului”.

“Nu te poți relaxa cel mai mare transport pe care l-a văzut vreodată lumea fără să spargi niște capete. Aceasta este impresia pe care ne-a dat-o piața în această dimineață”, a spus Jewkes luni.

Juckes a subliniat că cea mai mare reacție pe piața valutară este în continuare „ușurarea pozițiilor”. Pozițiile lungi în dolarul australian, lira sterlină, coroana norvegiană și dolarul american față de yenul japonez au fost toate anulate, a spus el.

El a adăugat că o scădere a yenului sub 140 de dolari față de dolar „ar fi nesustenabilă” pe termen scurt, având în vedere impactul asupra stocurilor și inflației.

Activele globale din Statele Unite până în China „par expuse”, au declarat luni economiștii de la TS Lombard.

Ei au continuat: „Nepotrivirea scadențelor din bilanţul extern cauzată de ani de relaxare excesivă a Băncii Japoniei a scos investitorii japonezi din activele străine, pe măsură ce curba s-a aplatizat în primele etape ale epidemiei”.

„Dar divergența valutară de când Fed a început să majoreze ratele a creat o nouă oportunitate – renașterea vechiului carry trade”.

— Michael Bloom de la CNBC a contribuit la acest raport.