Investitorii bogați caută oportunități în mijlocul vânzărilor bursiere

O versiune a acestui articol a apărut pentru prima dată în buletinul informativ Inside Wealth al CNBC cu Robert Frank, un ghid săptămânal pentru investitori și consumatori cu valoare netă ridicată.Înscrie-te Pentru a primi edițiile viitoare livrate direct în căsuța dvs. de e-mail.

Investitorii bogați și birourile de familie au evitat acțiunile care au cauzat volatilitatea pieței în această săptămână, dar mulți văd că scăderea prețurilor este o oportunitate pentru economii de impozite și planificare imobiliară, au spus consilierii de avere.

Băncile private și administratorii de avere spun că clienții lor și-au redus deținerile de acțiuni de mai bine de un an, ca parte a unei treceri mai ample de la piețele publice la cele private, pe fondul preocupărilor recente cu privire la supraîncălzirea sectorului tehnologic.

Potrivit unui sondaj UBS Family Office, 35% din portofoliile family office sunt în capital privat (cea mai mare dintre toate clasele de active), comparativ cu doar 28% în acțiuni. Un sondaj realizat de Deloitte a constatat că din 2021 până în 2023, deținerile de acțiuni ale family offices au scăzut de la 34% la 25%, în timp ce participațiile lor de capital privat au crescut de la 22% în 2021 la 30% în 2023.

Când acțiunile s-au prăbușit luni, cu S&P 500 și Nasdaq-ul cu 3%, investitorii bogați nici nu au intrat în panică și nici nu s-au grăbit să cumpere, au spus mai mulți consilieri. Au o mulțime de probleme.

„Cea mai frecventă întrebare din partea clienților este „Ce s-a întâmplat?””, a spus Sean Apgar, partener și co-șef al departamentului de consultanță de portofoliu și avere la BBR Partners, care consiliază clienții ultrabogați. „A fost mai mult din curiozitate; nu a existat un motiv real de acțiune”.

Apgar a spus că clienții pe care BBR îi sfătuiește – majoritatea valorând sute de milioane sau miliarde – nu reacționează la evenimentele pe termen scurt de pe piață, având în vedere orizonturile lor de investiții pe termen lung. Cu toate acestea, ei doresc să știe despre mișcările pieței, comerțul de transport al Japoniei, temerile tot mai mari de recesiune și posibilitatea unei reduceri a ratei. Pentru clienții săi, planurile lor de investiții rămân planurile lor de investiții.

„Cel mai bun lucru pe care îl pot face clienții în acest moment este să se simtă confortabil cu planurile de investiții pe care le-am dezvoltat cu ei cu mult timp în urmă și să anticipeze fluctuațiile și ajustările”, a spus Apgar.

Scăderile prețurilor de vineri și luni au oferit, de asemenea, oportunități pentru investitorii bogați de a profita de avantajele fiscale și de strategiile de cadouri.

William Sinclair, șeful grupului de instituții financiare al JPMorgan Private Bank și al cabinetului de birouri de familie din SUA, a declarat că un număr tot mai mare de clienți au așa-numitele „conturi administrate separat”, conturi discrete concepute pentru a deține anumite active sau acțiuni. Cu conturi separate, clienții pot vinde mai ușor acțiuni care au scăzut în valoare și pot realiza pierderi pe care le pot folosi pentru a compensa câștigurile de capital din acțiunile câștigătoare, cunoscute sub numele de „recoltare pierderi fiscale”.

Având în vedere că unele acțiuni tehnologice mari au scăzut cu 15% sau mai mult în ultima lună, investitorii bogați vând în pierdere, beneficiază de avantaje fiscale și cumpără mai târziu acțiuni pentru a-și menține pozițiile.

„Pentru clienții impozabile, cele mai mari intrări sunt strategiile de colectare a pierderilor fiscale”, a spus Sinclair.

Alții profită de fluctuațiile prețurilor pentru planificarea imobiliară. Conform regulilor actuale privind impozitul pe bunuri și cadouri, cuplurile căsătorite pot transfera până la 27,22 milioane de dolari moștenitorilor și membrilor familiei, în timp ce persoanele fizice pot transfera până la 13,61 milioane de dolari. Având în vedere că sumele pentru cadouri și scutiri de proprietate sunt așteptate să expire la sfârșitul anului viitor, mulți investitori bogați încearcă să ofere suma maximă înainte de expirare.

Donarea acțiunilor care au scăzut în valoare oferă beneficii suplimentare, deoarece le permite investitorilor să cadou mai multe acțiuni la suma scutită.

„Să presupunem că aveți un stoc care valora inițial 100 de dolari și acum valorează 80 de dolari, puteți transfera acea valoare mai mică către generația următoare, presupunând că acele active se vor aprecia din nou”, a spus Apgar valoare .Consilierii fiscali sunt în general încântați de acest mediu, deoarece deschide noi oportunități.”

Un grup de clienți mai sensibili la volatilitatea recentă sunt fondatorii de companii și directorii executivi. Deoarece o mare parte din averea lor este adesea legată de acțiunile unei singure companii, consilierii îi pot ajuta să înființeze acoperiri sofisticate – cum ar fi avansuri variabile și fonduri de schimb – pentru a ajuta la atenuarea loviturii unei scăderi puternice a acțiunilor. Scăderile prețurilor acțiunilor din ultima săptămână au evidențiat beneficiile așa-numitelor structuri „guler” pentru mulți fondatori și directori generali.

„Directivii seniori din aceste poziții, oamenii din C-suite, știu că locurile lor de muncă și carierele lor se vor concentra pe acțiuni”, a declarat Jennifer Povlitz, directorul UBS Wealth Management în SUA la mulți clienți care dețin stocuri concentrate. Poziţie. „Deci, partea de planificare financiară trebuie să fie luată în considerare.”

În timp ce S&P 500 este încă în creștere cu aproximativ 10% în acest an, după ce a crescut cu 24% în 2023, investitorii ultrabogați și birourile de familie continuă să transfere mai mulți bani în investiții alternative, în special în capital privat. Mulți cred că afacerile private sunt mai stabile și mai profitabile pe termen lung decât acțiunile, mai ales după o zi ca cea de luni. Ei pot avea o influență mai mare asupra conducerii care dețin acțiuni directe în companii private.

„Majoritatea family office-urilor au investit atât de mult în alternative, fonduri speculative, private equity și imobiliare, încât nu se vor muta”, a declarat Geoffrey von Kuhn, consilier al unora dintre cele mai mari family office-uri din SUA.

Richard Weintraub, șeful grupului Americas Family Office de la Citi Private Bank, a declarat că birourile de familie au transferat fonduri către investiții pe termen lung, care pot dura decenii sau generații și sunt supuse mai puțin sexului. Pe lângă capitalul privat și capitalul de risc, o mare tendință în rândul birourilor de familie este achiziționarea de acțiuni sau controlul companiilor private în tranzacții directe.

„Birourile de familie mai mari, cu active de peste 10 miliarde de dolari, investesc bani în companiile care operează, astfel încât să-i poată păstra pentru totdeauna și să-i transmită din generație în generație”, a spus Weintraub.

El a adăugat că scăderea pieței de valori din ultima săptămână „a întărit ideea de a apela la investiții private”.

Investitorii cu valoare netă ridicată încă ajung din urmă cu family office-urile când vine vorba de piețe private și investiții alternative, a declarat Michael Pelzar, șeful de investiții la Bank of America Private Bank.

„În general, cred că investitorii cu valoare netă înaltă subaloca alternativelor”, a spus Pelzal. „Vedem aceasta (volatilitatea) ca un catalizator care permite investitorilor cu valoare netă înaltă să-și extindă portofoliile. Cred că după această săptămână, oamenii vor fi mai deschiși către investiții alternative, atât în ​​capital privat, cât și în imobiliare”.

În ceea ce privește climatul investițional general, consilierii spun că cele mai mari preocupări pentru investitorii cu valoare netă ridicată sunt riscurile geopolitice și cheltuielile financiare. Jimmy Chang, director de informații la Rockefeller Global Family Office, a spus că cea mai frecventă întrebare pe care o pun clienții nu este despre volatilitatea pieței de valori, ci impactul datoriei și deficitelor guvernamentale.

„Vor să cunoască impactul asupra planificării fiscale și asupra economiei și piețelor”, a spus el.