Pe hârtie, piața ar trebui să fie mare, nu strânsă. aceasta este oportunitatea
Ana Popescu
August 11, 2024
10 min read
În timp ce priveam mitingul de joi, am început să realizez că am devenit atât de binari și atât de apropiați încât ne-am pierdut capacitatea de a ne gândi la ceea ce contează. Datele mari despre pești sunt cuprinse în detalii mici despre pești și ajungem la mitinguri care sunt ridicole și, prin urmare, nefondate. Desigur, acest lucru vă spune că aceste noi procente găsite pot fi luate fără nicio bază. Acesta este motivul pentru care suntem blocați și deficienți intelectual. Am studiat acum fiecare aspect al jocului frumos de joi pentru Bulls și pot spune în mod concludent că, spre 8:30 a.m. ET, a fost un joc care i-a favorizat pe Bulls — mai bine decât de obicei, tranzacționarea acțiunilor începe cu o oră înainte joc. Atunci se eliberează cererile săptămânale de șomaj. Componentele acestui tipărit – cumva – îi fac pe investitorii de pe margine să se simtă mai confortabil că Fed va reduce ratele dobânzilor într-o recesiune, așa că cumpărarea este o idee deloc. S-au luptat să deschidă tranzacțiile la 9:30 a.m. ET, acțiunile industriale și tehnologice obținând beneficiul îndoielii. A fost programul bazat pe futures S&P care a revigorat stocurile atât dimineața, cât și la încheiere? E greu de spus. A fost o întâlnire pozitivă. Cum pot cifrele lansate în fiecare joi să acționeze de fapt ca un catalizator? Absurditatea este evidentă. Adică, ai putea angaja 10.000 de actori și apoi să-i concediezi, și probabil că ai avea o vânzări masive pentru că cei cu aterizare dură nu ar fi reținuți. Apoi, din nou, există vreun comportament mai scandalos decât urmărirea unor instituții mari necunoscute vânzând acțiunile americane ca răspuns la creșterea ratelor dobânzilor de luni de către Banca Japoniei, ceea ce a făcut ca acțiunile japoneze să scadă cu peste 12% într-o singură zi? Această mișcare nebună și replicile ei au dus indicatorul de frică de pe Wall Street, VIX, la un maxim de 52 de săptămâni de 65,73 intraday, un alt indicator nebun al frivolității incidentale care îi sperie pe unii și îi face pe alții să simtă că totul s-a terminat fi un pic prea mult. Între timp, S&P 500 rămâne la niveluri care alimentează focul. În comparație, indicele VIX a fost la un minim de 52 de săptămâni de 10,62 pe 19 iulie. Să facem un pas înapoi și să ne amintim unde ne aflăm acum: ne aflăm în mijlocul unui sezon de câștiguri dificil, cu perturbări serioase în industrii care atrag atenția. Toate punctele pozitive au fost luate din cauza nebuniei asociate cu Japonia. De exemplu, acțiunile băncilor au crescut la începutul trimestrului pe cifre uriașe, cifre rezonabil de mari conduse de trimestrul uimitor al Bank of America. La mai puțin de o lună mai târziu, am lovit un tsunami de vânzări care părea deosebit de îngrozitoare pentru imaginea financiară. În plus, rapoartele conform cărora Warren Buffett vinde acțiunile Bank of America într-un mod mare par să însemne că nu-i mai plac băncile în ansamblu. Nimeni nu pune la îndoială dacă Buffett pur și simplu vinde toate activele care nu au fost încă identificate, inclusiv participațiile clubului în Apple. Sau poate că ștafeta a fost trecută și noul manager vrea să înceapă din nou. Dar, cumva, Buffett a fost condamnat financiar, în parte pentru că a fost prins vânzând cele mai bune acțiuni ale sale. Bineînțeles, privind în urmă, prioritatea imediată a presei a fost să găsească motivele pentru care yenul carry trade a rămas și să legitimeze vânzările. Nu putem spune pur și simplu că un grup de cowboy care au considerat că sunt infailibili și-au distrus pozițiile bancare câștigătoare și le-au transformat în pierderi. Apoi, au apărut din nou niște planuri vechi de vânzare Buffett, cine știe de ce. Nu putem spune asta pentru că ne face să parăm proști. Așa că credem că acțiunile băncilor sunt în scădere pentru că istoric, atunci când Fed începe să reducă ratele dobânzilor, acțiunile băncilor se descurcă foarte prost. Lăsăm poveștile să stea în calea faptelor. Reducerile dobânzilor sunt foarte optimiste pentru bănci. Se va păstra posibilitatea pierderii creditului. Sfântul Graal al venitului net din dobânzi (VNI) poate lăsa loc creșterii creditelor și, în unele cazuri, unor numere de plată mai bune, grație ajutorului inteligenței artificiale. Acum îmbunătățim zonele urbane, recunoscute de puterea dezvoltatorilor comerciali SL Green și Boston Properties. Dezastrele din clădirile de birouri par a fi de domeniul trecutului. Pe măsură ce yenul a desfășurat comerțul, o serie de companii de tehnologie au raportat câștiguri. Chiar dacă telefoanele noastre revin, chiar dacă PC-urile noastre sunt actualizate – un eveniment de altfel marcant – ceea ce contează este cheltuirea excesivă a centrelor de date și zvonurile că platforma de cip Blackwell a Nvidia este amânată pe termen nelimitat. Nvidia a fost întotdeauna o companie onesta. Acest zvon nu poate fi oprit, deoarece Nvidia se află într-o perioadă de liniște înainte de raportul său privind câștigurile din 28 august. Introduceți opțiunea 0DTE — sau opțiunea de expirare zero-day. Vorbim despre instrumente precum DraftKings care sunt folosite doar pentru a verifica un comportament negativ evident. Îmi este greu să cred că am văzut știri Nvidia toată săptămâna, inclusiv povești care spuneau că câștigurile uimitoare pur și simplu nu au sens. Se oprește cineva să se gândească că a înlocuit Super Micro Computer și este în continuare compania numărul unu cu performanțe în S&P 500? S-a obosit cineva să citească sau să asculte ceea ce a răsturnat Super Micro? Sunt prea multe comenzi de îndeplinit? S-a obosit cineva să verifice numele clubului Meta Platforms aparent a plasat o comandă atât de mare încât Super Micro a apreciat greșit sau poate a suprapromis? A considerat cineva că una dintre marile companii de centre de date, Arista Networks, a raportat un set uluitor de cifre care indică faptul că totul este bine cu extinderea? Nu. De asemenea, a luat cu sine câteva vedete căzute: Micron Technology, Dell, Hewlett Packard Enterprise și numele clubului Advanced Micro Devices. Acesta din urmă nu are sens, deoarece se retrage de Intel în partea de jos a pieței, iar dacă Nvidia are probleme de producție, atunci AMD este câștigătorul de facto. Nvidia este din nou învinuită. De fapt, Apple este singurul stoc care nu este afectat de relația Nvidia și nu a avut prea multe probleme în a obține profit. Dar, apropo, Buffett a respins ulterior această noțiune, spunând că nu vrea să vândă Apple, ceea ce se pare că a făcut cam în același timp. Poate de aceea oamenii vând acțiuni în stare de șoc. În mod ironic, acțiunile „Big Six” – și le deținem pe toate – au fost împovărate de toate acestea, chiar dacă piața vede o calitate bună în toate părțile, cu excepția Amazon, care este considerat un dezastru total. Acest lucru îl face unul dintre preferatele mele, deoarece povestea este complicată de comenzile care scade pe minut în timpul evenimentelor majore de știri, inclusiv asasinarea lui Donald Trump și Jocurile Olimpice. Până în acest trimestru, nimănui nu i-a păsat prea mult de eventuale perturbări și vânzări slabe. Nu ne-am dat seama cât de puțin profit era la pachetele mai mici pentru aceeași zi. Ignorăm complet performanța incredibilă în cloud a Amazon Web Services, care este atât de puternic și are marje brute uriașe încât ar trebui să compenseze slăbiciunea Amazon Prime în retail. Iubesc acest trimestru. Pentru acele trimestre care au fost în general puternice, am ajuns la o scădere uriașă care aproape părea destinată și a fost începutul unei noi piețe de urs. Nu numai atât, folosim cu putere și inteligența artificială. Acum simte că nu există nimic câștigat. Unele dintre aceste hârtii sunt false. Pur și simplu nu înțelegem cu adevărat cum funcționează AI, deoarece mulți clienți AI nu doresc să dezvăluie ce se întâmplă cu adevărat în spatele scenei: consultanți precum Accenture, Deloitte, McKinsey și Ernst & Young îi sfătuiesc pe directori de conducere să întârzie angajarea deoarece folosirea instrumentelor AI face locurile de muncă ale angajaților Eficiența pare să fie dublată. Deci, de ce să nu concediezi jumătate din oamenii din organizația ta? Chiar ai nevoie de atâtea? Cine ştie? Când mă întâlnesc cu directori seniori care folosesc inteligența artificială, ei îmi spun că nu sunt siguri de câți oameni au nevoie – doar mai puțini decât înainte? Nimeni nu vrea să vorbească despre asta așa. Sensibilitatea la concedierea angajaților este acum mai mare decât se aștepta. Drept urmare, povestea activată de AI a devenit nepopulară, cu excepția ServiceNow și, probabil, numele de club acum dezamăgitor Salesforce. Nu pot să cred cât de puțini directori realizează că, dacă nu încep să explice cum folosesc inteligența artificială, vom începe și noi să-i pedepsim. Am spus că ambele companii văd inteligența artificială drept coloana vertebrală a afacerii lor. Sper să găsesc pe altcineva. Eu nu. Unde ne lasă asta? Cred că acolo unde suntem moderat supravândute, mulți oameni doar anticipează o scădere sau o retestare pentru a începe săptămâna. Știam că căutăm unul și am vrut să folosim banii pe care i-am scos de pe piață pentru a deschide noi poziții, dar acele poziții erau prea mici pentru a conta. Acesta este un subiect pe care îl voi discuta în timpul transmisiunii live din această săptămână a întâlnirii lunare a membrilor clubului. Pierdut în amestec – cu excepția Apple, care are un raport P/E scăzut istoric – orice altceva este ieftin. Chiar și Apple, dacă priviți serviciul de streaming ca noua sa prioritate, nu poate fi considerat revoltător de scump. Avem o oportunitate pentru stocurile industriale, aerospațiale și de apărare să strălucească. Chiar dacă suntem pe cale să intrăm într-o lume a reducerilor dobânzilor Fed, totul pare să meargă normal. Pentru a recapitula, în ciuda fundamentelor bune, în ciuda reducerii iminente a ratei dobânzilor Fed, în ciuda probabilității tot mai mari de aterizare slabă, în ciuda faptului că probabil că vor fi o mulțime de bani care vor ieși de pe margine din cauza ratelor dobânzilor mai scăzute, tranzacția noastră face Foarte rău. Dacă nu obținem un punct de date pozitiv pentru ziua de joia trecută. Ne face să ne întrebăm ce ne lipsește. Dacă vicepreședintele Kamala Harris devine președinte, va dori ea să majoreze impozitele corporative într-un moment favorabil, necesitând astfel reduceri imediate de buget? Dacă Trump ar intra din nou la Casa Albă, ar fi un Trump capricios? Acum, nu știm, ceea ce face lucrurile și mai slabe, mai ales că la televizor au apărut ursi celebri de piață pentru a ne arăta priceperea, deși nu au făcut niciun ban de mult timp. Cel puțin ei nu sunt Cathie Wood, puteți vedea cât de proastă este la alegerea stocurilor. Cumpărarea ei nesfârșită la un nivel stupid a fost egalată doar de vânzări nesfârșite cu mult sub acest nivel. Având în vedere cât de modeste au devenit dobânzile și cât de impresionante sunt câștigurile, nu suntem optimiști, deși cred că ar trebui să fim. Sigur, suntem pe cale să obținem o mulțime de venituri, dar numai comerțul cu amănuntul pare să aibă probleme. Oricum, cred că mulți dintre cumpărătorii Home Depot și Lowe’s vor cumpăra pe baza unui fel de argument că au avut performanțe slabe în ultimul trimestru. Acesta este unul dintre motivele pentru care aștept cu nerăbdare acțiuni pozitive asupra poveștilor noastre legate de locuințe. Aceasta este ceea ce manualele vă spun să cumpărați în acest moment. Dar, în cele din urmă, este încrederea mea în centrul de date — cred că foaia de parcurs a Nvidia poate muta acțiunile atât de multe companii, inclusiv cele care au fost puternic afectate în ultimele trei săptămâni — și credința mea într-o reducere a ratei. În esență vești bune. Ar fi trebuit să fie un moment frumos, dar nu a fost. huh? Aceasta este oportunitatea. (Vezi aici o listă completă a acțiunilor din Jim Cramer Charitable Trust.) În calitate de abonat la Clubul de investiții CNBC al lui Jim Cramer, vei primi alerte comerciale înainte ca Jim să facă tranzacții. Jim așteaptă 45 de minute după ce a trimis o alertă comercială înainte de a cumpăra sau de a vinde acțiuni din portofoliul său de trust caritabil. Dacă Jim ar fi vorbit despre o acțiune la CNBC TV, ar aștepta 72 de ore după emiterea unei alerte comerciale înainte de a executa tranzacția. Informațiile privind clubul de investiții de mai sus sunt supuse Termenilor și condițiilor și Politicii noastre de confidențialitate și declinării răspunderii. Nicio obligație sau obligație fiduciară nu este creată sau creată de informațiile pe care le primiți în legătură cu Clubul de investiții. Nu sunt garantate rezultate sau profituri specifice.
Jim Cramer.
Rob King |. NBCUniversal
În timp ce priveam mitingul de joi, am început să realizez că am devenit atât de binari și atât de apropiați încât ne-am pierdut capacitatea de a ne gândi la ceea ce contează. Datele mari despre pești sunt cuprinse în detalii mici despre pești și ajungem la mitinguri care sunt ridicole și, prin urmare, nefondate. Desigur, acest lucru vă spune că aceste noi procente găsite pot fi luate fără nicio bază. Acesta este motivul pentru care suntem blocați și deficienți intelectual.
