Raportul IPC de miercuri ar putea semnala o schimbare în gândirea Fed

Știrile de marți au susținut inflația, investitorii sperând în condiții mai bune miercuri, când Departamentul Muncii va publica raportul privind Indicele prețurilor de consum pentru iulie.

Odată cu scăderea scorului, continuând să confirme că creșterile prețurilor la începutul anului au fost fie o întâmplare, fie un efort ultim al inflației, o citire pozitivă a IPC ar putea însemna că Fed își poate îndrepta privirea către alte provocări economice, cum ar fi un încetinirea pieței muncii.

„În acest moment, presiunile inflaționiste pe care le vedem s-au disipat într-adevăr în mod semnificativ”, a spus Jim Baird, director de investiții la Plante Moran Financial Advisors, „Inflația nu este o problemă în acest moment. ”

Ca și alții de pe Wall Street, Baird se așteaptă ca Fed să-și schimbe atenția Înăsprirea politicii de combatere a inflației Luați o poziție mai ușoară pentru a bloca potențialul Situația ocupării forței de muncă este slabă.

În timp ce consumatorii și proprietarii de afaceri continuă să-și exprime îngrijorarea cu privire la prețurile ridicate, Trendul s-a schimbat într-adevăr. de marți indicele prețurilor de producătorRaportul PPI din iulie a ajutat la confirmarea optimismului că cifrele inflației care au început în 2021 și au crescut din nou la începutul lui 2024 sunt de domeniul trecutului.

Raportul PPI, considerat o măsură a inflației angro, a arătat că prețurile au crescut cu doar 0,2% în iulie, cu aproximativ 2,2% față de anul precedent. Acest număr este în prezent foarte aproape de ținta de 2% a Fed, ceea ce indică faptul că impulsul pieței pentru ca Fed să înceapă să reducă ratele dobânzilor este pe cale să își atingă ținta.

Economiștii chestionați de Dow Jones se așteptau ca valoarea totală a IPC și măsura de bază, excluzând alimentele și energia, să crească cu 0,2%. Cu toate acestea, se așteaptă ca ratele dobânzii la 12 luni să fie de 3% și, respectiv, 3,2%, cu mult sub maximele de la jumătatea anului 2022, dar încă departe de ținta de 2% a Fed.

Totuși, investitorii sunt cu ochii pe întâlnirea Fed din septembrie Începeți să tăiați Având în vedere că inflația este în scădere și piața muncii se slăbește, și ratele dobânzilor scad. Rata șomajului a crescut acum la 4,3%, în creștere cu 0,8 puncte procentuale în ultimul an, ridicând un semnal de recesiune testat în timp. Regulile lui Sam.

„Având în vedere îngrijorările legate de relativa moale de pe piața muncii, ar fi surprinzător dacă Fed nu ar începe să ușureze politica, având în vedere că inflația scade rapid și mă aștept ca aceasta să continue în lunile următoare. Foarte curând, probabil la întâlnirea din septembrie”, a spus Baird. „Dacă nu vor face asta la întâlnirea din septembrie, piața nu va accepta acest lucru”.

Preluare scurtă săptămânală de la aeroport Prima dată depuneți cerere de ajutor de șomajÎn combinație cu alți indicatori economici slabi, unii din piață au căutat pentru scurt timp o reducere de urgență a ratei.

În timp ce acest sentiment s-a risipit, preocupările rămân Ritmul de relaxare al Fed este lentla fel cum inflația se strânge lent când începe să escaladeze.

Tom Porcelli, economist-șef american pentru venit fix la PGIM, a declarat că un alt raport benign despre inflație „oferă Fed-ului o asigurare completă că își poate îndrepta atenția de la inflație la muncă”. „Ar fi putut să-și îndrepte atenția de la inflație la forța de muncă cu luni în urmă. Se formează fisuri pe fundalul pieței muncii”.

Pe fondul realităților duble ale inflației în scădere și creșterii șomajului, piața a stabilit prețul cu certitudinea absolută a unei reduceri a ratei dobânzii la reuniunea Rezervei Federale din 17-18 septembrie. Prețurile futures sunt împărțite într-o scădere de un sfert sau jumătate de procent și posibilitatea unei scăderi de punct procentual complet până la sfârșitul anului. calculele CME.

Cu toate acestea, prețurile futures au fost în afara țintei pentru o mare parte a anului. Comercianții au început anul așteptându-se la reduceri rapide ale ratelor, dar apoi au trecut la doar una sau două reduceri înainte de cea mai recentă fluctuație în cealaltă direcție.

„Sunt la fel de curios ca oricine cu privire la raportul (de miercuri) asupra inflației, dar cred că ar fi nevoie de o valoare anormală reală pentru a schimba tonul Fed: 1) trecerea la un accent pe forță de muncă și 2) luarea în considerare serioasă la o reducere a ratei în septembrie”, spuse Wave. „Ar trebui să înceapă agresiv. Aș putea să argumentez cu ușurință ca Fed să reducă dobânzile cu 50 de puncte de bază doar pentru a pune mingea în mișcare, deoarece cred că ar fi trebuit să reducă deja ratele. Nu cred că vor face asta. . Vor începe modest.”