Noile împrumuturi ale Chinei au atins minimul din ultimii 15 ani, dar investitorii „nu ar trebui să intre în panică”

Noile împrumuturi bancare din China au scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimii 15 ani în iulie, ceea ce unii analiști îl văd ca un semn al slăbiciunii economice continue. Dar alții au spus că investitorii „nu ar trebui să intre în panică”, deoarece factorii sezonieri și de reglementare au contribuit la încetinirea neașteptată.

Noile împrumuturi în a doua cea mai mare economie a lumii au fost de doar 260 de miliarde de yuani (36,28 miliarde de dolari), în scădere cu 88% față de un an în urmă și sub așteptările de 450 de miliarde de yuani.

Analistul senior de acțiuni Morningstar, Iris Tan, a explicat că scăderea creșterii creditelor în iulie s-a datorat cererii mai slabe de credit și a cheltuielilor întreprinderilor și gospodăriilor.

Ea a subliniat o scădere bruscă a împrumuturilor pe termen scurt acordate gospodăriilor, subliniind o slăbiciune continuă a încrederii consumatorilor și a cheltuielilor. Împrumuturile corporative au continuat să se extindă, dar într-un ritm mai lent, determinate în principal de reducerea facturilor bancare, a spus Tan.

Cu toate acestea, alți factori decât o economie slabă au contribuit la scăderea creditării. Tan a subliniat că scăderea împrumuturilor corporative pe termen scurt s-a datorat măsurilor de reglementare care au împiedicat „auto-circulația” fondurilor în sistemul financiar.

Ea a explicat că această abordare de „auto-reciclare” este atunci când întreprinderile mari împrumută bani la costuri foarte mici și depun banii în bănci ca depozite structurate cu randament ridicat sau contracte de depozit, mai degrabă decât pentru operațiuni sau investiții.

Jasmine Duan, strateg senior de investiții pentru Asia la Royal Bank of Canada Wealth Management, a declarat: „Noile împrumuturi nu intră în economia reală, ele intră în tot acest arbitraj financiar și credem că Banca Populară a Chinei… de aceea continuă să continue Au menționat că nu ar trebui să acordăm prea multă atenție creșterii creditelor totale, deoarece multe credite nu au intrat în economia reală în trecut.

Nomura a spus într-un raport de marți că „nu există semne” că represiunea de reglementare se va încheia în curând, adăugând că „creșterea creditului este de așteptat să fie slabă în următoarele luni, în special pentru împrumuturile în yuani”.

Drept urmare, Morningstar’s Tan a spus că piața „nu ar trebui să intre în panică” cu privire la fluctuațiile bruște ale datelor lunare, deoarece iulie este de obicei o lună slabă pentru creșterea creditului.

Ea a menționat că creșterea împrumuturilor bancare până în prezent a rămas în esență stabilă comparativ cu 2023, la 8,7% de la 8,8% în iunie.

„Acest lucru este în conformitate cu îndrumările guvernului de încetinire a creșterii creditului. Credem că o creștere mai lentă, dar totuși rezonabilă, a creditului este bună pentru bănci, deoarece reduce consumul de acțiuni și reduce riscul competiției iraționale de stabilire a prețurilor pentru creșterea noilor credite”, a spus ea.

Cu toate acestea, acești factori nu pot compensa impactul recesiunii economice continue a Chinei. Duan, de la Royal Bank of Canada, a declarat că datele arată că perspectivele gospodăriilor și întreprinderilor pentru economia chineză au rămas „relativ scăzute”.

„Credem că, dacă piața imobiliară nu atinge fundul și se stabilizează treptat, va fi dificil ca creșterea creditelor să revină semnificativ”, a concluzionat ea.