Nvidia este „cel mai important stoc” din lume, cântărind profiturile din al doilea trimestru

pentru NVIDIA Investitori, ultimii doi ani au fost o bucurie. Dar în ultima vreme au fost într-o plimbare cu rollercoaster.

Ca beneficiar major al inteligenței artificiale ProsperitateCapitalizarea bursieră a Nvidia a crescut de aproximativ nouă ori de la sfârșitul anului 2022. scurt După ce Nvidia a devenit cea mai valoroasă companie publică din lume, valoarea sa de piață s-a redus cu aproape 30% în următoarele șapte săptămâni, distrugând valoarea de piață de aproximativ 800 de miliarde de dolari.

Acum, acțiunile se află în mijlocul unei reveniri, acțiunile crescând doar cu aproximativ 7% față de cel mai mare record.

Volatilitatea acțiunilor este în prim-planul minții Wall Street, deoarece producătorul de cipuri urmează să raporteze rezultate trimestriale miercuri. Orice semn că cererea de inteligență artificială scade sau că clienții importanți din cloud își strâng cureaua moderat ar putea duce la o scădere bruscă a veniturilor.

„Acesta este cel mai important stoc din lume în acest moment”, spune Eric Jackson de la EMJ Capital a spus CNBCde”clopot de sfârșit” Săptămâna trecută. „Dacă vor depune ouă, va fi o mare problemă pentru întreaga piață. Cred că ascensiunea lor va fi surprinzătoare.

Raportul Nvidia vine la câteva săptămâni după ce marii săi colegi din tehnologie au raportat câștiguri. Numele companiei este peste toate teleconferințele analiștilor pentru că Microsoft, scrisoare, Yuan, Amazon şi Tesla Toate aceste companii au investit masiv în unitățile de procesare grafică (GPU) ale Nvidia pentru a antrena modele AI și a rula sarcini de lucru masive.

Veniturile Nvidia s-au mai mult decât triplat în ultimele trei trimestre, marea majoritate a creșterii provenind din afacerile sale cu centre de date.

Analiştii se aşteaptă la un al patrulea trimestru consecutiv de creştere cu trei cifre, dar ritmul va scădea cu 112%, până la 28,7 miliarde de dolari, potrivit LSEG. De aici, comparațiile de la an la an devin mai dificile, creșterea fiind așteptată să încetinească în următoarele șase trimestre.

Investitorii vor acorda o atenție deosebită previziunilor Nvidia pentru trimestrul octombrie. Se estimează că compania va crește cu aproximativ 75%, până la 31,7 miliarde de dolari. Îndrumarea optimistă ar semnala că clienții Nvidia cu buzunare adânci semnalează disponibilitatea continuă de a cheltui bani pentru construirea inteligenței artificiale, în timp ce previziunile dezamăgitoare ar putea stârni îngrijorarea că cheltuielile cu infrastructura sunt deja într-o bulă.

„Investitorii se pun deseori la îndoială sustenabilitatea traiectoriei actuale a investițiilor, având în vedere creșterea bruscă a investițiilor la scară largă în ultimele 18 luni și perspectivele puternice pe termen scurt”, au scris analiștii Goldman Sachs într-o notă luna trecută.

Optimismul din raport – stocul a crescut cu 8% în august – a fost în mare parte determinat de comentariile clienților de top despre câți bani vor continua să cheltuiască pe centrele de date și pe infrastructura bazată pe Nvidia.

Luna trecută, CEO-urile Google și Meta sprijin cald ritmul expansiunii lor și spun că riscul de subinvestire este mai mare decât supracheltuirea. Fostul CEO Google Eric Schmidt recent spune elevilor Într-un videoclip șters de la Universitatea Stanford, el a auzit de la companiile de top de tehnologie că „au nevoie de procesoare de 20 de miliarde de dolari, 50 de miliarde de dolari, 100 de miliarde de dolari”.

Dar, în timp ce marjele de profit ale Nvidia s-au extins în ultimul timp, compania încă se confruntă cu întrebări cu privire la rentabilitatea investiției pe termen lung și la cât de mult rentabilitatea investiției văd clienții cumpărând dispozitive care costă zeci de mii de dolari fiecare și sunt comandate în vrac.

În timpul ultimului apel al Nvidia privind veniturile din mai, directorul financiar Colette Kress Punctele de date furnizate Se propune ca furnizorul de cloud, care reprezintă mai mult de 40% din veniturile Nvidia, să poată genera venituri de 5 USD în decurs de patru ani pentru fiecare 1 USD cheltuit pe cipuri Nvidia.

Mai multe statistici ca aceasta ar putea veni în curând. Luna trecută, analiștii Goldman Sachs au scris, după întâlnirea cu Kress, că compania va împărți mai multe valori de rentabilitate a investițiilor în acest trimestru „pentru a insufla încrederea investitorilor”.

O altă problemă majoră cu care se confruntă Nvidia este cronologia pentru cipul său de inteligență artificială de nouă generație, Blackwell. informaţii raport La începutul acestei luni, compania s-a confruntat cu probleme de producție care ar putea întârzia livrările semnificative până în primul trimestru al anului 2025.

CEO-ul Nvidia, Jensen Huang, a surprins investitorii și analiștii în mai, când a spus că compania va înregistra venituri „semnificative” Blackwell în acest an fiscal.

În timp ce generația actuală de cipuri Nvidia, numită Hopper, rămâne o alegere premium pentru implementarea aplicațiilor AI precum ChatGPT, concurența este în curs de dezvoltare AMDGoogle și o mână de startup-uri, care pun presiune pe Nvidia pentru a-și menține liderul în performanță printr-un ciclu de upgrade fără probleme.

Chiar dacă este probabil ca Blackwell să fie întârziat, acel venit ar putea fi împins într-un trimestru viitor, stimulând în același timp vânzările actuale Hopper, în special noile cipuri H200. Primul lot de napolitane Hopper va fi în plină producție în septembrie 2022.

„Schimbarea calendarului nu este semnificativă, deoarece oferta și cererea clienților s-au mutat rapid la H200”, au scris analiștii Morgan Stanley într-o notă de săptămâna aceasta.

Mulți dintre clienții importanți ai Nvidia spun că au nevoie de puterea suplimentară de procesare a cipurilor Blackwell pentru a antrena modele mai avansate de inteligență artificială de următoarea generație. Dar ei iau ce pot primi.

„Ne așteptăm ca Nvidia să-și reducă accentul alocarea GPU-ului Blackwell B100/B200 în a doua jumătate a acestui an și, în schimb, să-și sporească Hopper H200”, a scris analistul HSBC Frank Lee într-un raport din august. Are un rating de cumpărare pe acțiuni.

Corecție: Colette Kress este directorul financiar al Nvidia. O versiune anterioară a scris greșit numele ei.