Era dobânzilor de vârf a luat sfârșit. Iată ce urmăresc investitorii

Băncile centrale din întreaga lume vor începe sau vor continua să reducă ratele dobânzilor în această toamnă, punând capăt unei epoci a costurilor de îndatorare ridicate din punct de vedere istoric.

Fed se va alătura aproape sigur în septembrie Banca Centrală Europeană, banca Angliei, Banca Populară a Chinei, banca nationala elvetiana, Riksbank, banca Canadei, banca mexicului iar alții au redus ratele dobânzilor cheie, care fuseseră menținute la niveluri nemaivăzute înainte de criza financiară din 2007-2008.

Piețele monetare au evaluat pe deplin impactul reducerilor ratelor dobânzii ale Rezervei Federale, dar săptămâna trecută investitorii au devenit mai încrezători în viitoarele politici de relaxare.

La simpozionul anual de la Jackson Hole, Președintele Rezervei Federale Powell nu numai că a declarat „A sosit timpul pentru ajustări de politici”, dar banca centrală se poate concentra acum în mod egal pe „a face tot ce este necesar” pentru a menține piața forței de muncă puternică și pentru a continua să facă progrese în privința inflației.

Potrivit instrumentului FedWatch al CME, prețurile actuale sugerează așteptări mari ca Fed să reducă ratele cu 25 de puncte de bază de trei ori înainte de sfârșitul anului. Deși Fed a acționat cu întârziere, aceasta ar pune Fed în linii mari cu alte bănci centrale.

Se așteaptă ca Banca Centrală Europeană să reducă ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază de cel puțin trei ori în acest an, Banca Angliei a făcut aceeași creștere, însumând de trei ori, potrivit datelor London Stock Exchange Group. Se preconizează că toate cele trei bănci centrale majore vor continua relaxarea monetară până cel puțin la începutul anului 2025, chiar dacă Lipiciitatea inflației din industria serviciilor continuă să deranjeze factorii de decizie.

Pentru economia globală, acest lucru înseamnă un mediu cu rate ale dobânzii în general mai scăzute anul viitor, împreună cu presiuni inflaționiste semnificativ mai puține. În SUA, temerile de recesiune s-au intensificat recent mult redusDeși există o slăbiciune în economiile mari, orientate spre producție, precum Germania, economiile axate pe servicii, precum Regatul Unit, rămân slabe. Înregistrarea unei creșteri constante.

Ce înseamnă toate acestea pentru piețe este mai puțin clar. Acțiuni europene, măsurate pe regiune Stoke 600 Indicele a revenit în 2023 de la scăderea din 2022, crescând cu aproape 10% până în prezent și atingând un maxim din toate timpurile în cursul zilei vineri. Pe Wall Street, Indicele S&P 500 Până în prezent, în 2024, indicele a crescut cu 17%.

acest Indicele de volatilitate VIX Beat Wittmann, președinte și partener la Porta Advisors, a declarat joi pentru „Squawk Box Europe” de la CNBC că indicele a urcat sub medie pe fondul scăderii pieței bursiere globale la începutul lunii august.

„Piața și-a revenit în mare măsură în ceea ce privește impulsul prețurilor, evaluările și sentimentul, și intrăm în perioada sezonier moale septembrie, octombrie. Așa că mă aștept ca piața să avanseze pe o combinație de factori, geopolitică, câștiguri corporative, artificiale. inteligență.” lideri din industrie”, a spus Wittman.

Volatilitatea va fi, de asemenea, atribuită „corecțiilor restante” și a unor rotații din industrie, dar „clasa de active preferată pentru restul anului, în special în secolul al 25-lea și mai departe, este foarte clar acțiunile”, a adăugat Wittman.

Manpreet Gill, director de investiții pentru Africa, Orientul Mijlociu și Europa la Standard Chartered Bank, a declarat că, chiar dacă comentariile recente ale Rezervei Federale par a fi pozitive pentru acțiuni, datele de pe piața muncii din SUA (următorul raport important va fi referitor la 9 septembrie) Lansat pe 6 iunie) este încă demn de atenție.

„Reperul nostru rămâne că o aterizare uşoară (SUA) este realizabilă… Aproape devine mai bifurcată, deoarece atâta timp cât evităm riscurile de scădere, creşterea câştigurilor din acţiuni rămâne foarte susţinătoare şi suntem deja acolo. Poziţiile au fost compensate recent. retragere”, a spus Gill.

„Cred că o reducere a ratei, sau cel puțin așteptarea unei reduceri a ratei, este cu adevărat ultima piesă a puzzle-ului pe care o caută piața. Deci, în general, credem că este un rezultat pozitiv”, a spus Gill despre riscul de a volatilitatea economică din cauza datelor economice din SUA.

Arnaud Girod, șeful economiei și strategiei încrucișate la Kepler Cheuvreux, a declarat marți pentru CNBC că obligațiunile au avut o performanță puternică în timpul verii și că acțiunile și-au revenit, dar investitorii trebuie acum „să aibă încredere” în direcția economiei SUA și a ritmul reducerii ratei dobânzii.

„Cred că, cu cât obțineți mai multe reduceri de dobândă, sunt șanse foarte mari ca (aceste reduceri de rate) să conducă la date negative și, prin urmare, să submineze impulsul câștigurilor. Așa că cred că este greu să fii prea optimist”, a spus el.

Girod a adăugat că piața de valori arată, de asemenea, că există un factor „nu poate să-i pese mai puțin de ratele dobânzilor”, deoarece marile acțiuni tehnologice cresc în lunile de vârf – despre care înțelepciunea convențională spune că ar trebui să afecteze creșterea și stocurile tehnologice. Acest lucru va păstra lucruri precum Raport financiar Nvidia Este ceva pe care să ne concentrăm, a spus Girod.