Prețurile aurului creșteau deja înainte de reducerea ratei dobânzii de către Fed. De ce este loc pentru mai multe avantaje
Începutul ciclului de reducere a ratelor Fed coincide adesea cu creșterea aurului, dar investitorii ar putea fi surprinși să afle că tendința ascendentă a aurului a continuat pe tot parcursul anului. Aurul spot a crescut cu aproape 25% în 2024 miercuri, depășind S&P 500 și Nasdaq. Rezerva Federală a anunțat miercuri după-amiază că își va reduce rata dobânzii de referință cu 0,5 puncte procentuale. XAU = YTD mountain Gold a depășit indicile bursiere majore din SUA până în prezent. De obicei, aurul se mișcă invers ratelor dobânzii. Ideea este că atunci când chiar și trezoreriile americane sigure oferă investitorilor randamente sănătoase, metalul galben, care nu aduce numerar, devine mai puțin atractiv. După ce ultimul ciclu de reducere a ratei dobânzii fără epidemie al Rezervei Federale a început la 31 iulie 2019, aurul la vedere a crescut cu 6% între prima reducere a dobânzii și sfârșitul anului. Performanța aurului de până acum în 2024 ridică întrebarea dacă o reducere a ratei este deja evaluată. Dar Robert Minter, director de strategie de investiții pentru echipa Abrdn ETF, a declarat că viziunea optimistă asupra aurului este că au existat „schimbări structurale” în cererea de aur, iar scăderea ratelor dobânzilor ar trebui să aducă mai multe cumpărături. Cheia dezbaterii de cumpărare a aurului de către banca centrală este că până acum câștigurile prețului aurului au fost determinate în principal de alte entități, cum ar fi băncile centrale globale și fondurile suverane, mai degrabă decât de investitorii de retail. Potrivit Consiliului Mondial al Aurului, cererea de aur a băncilor centrale în 2022 și 2023 va fi aproximativ dublu față de nivelurile de dinaintea pandemiei, iar achizițiile totale din acest an se vor apropia de niveluri similare. Minter a spus că chiar și fără un scenariu „apocaliptic” pentru dolarul american sau piețele financiare globale, aceste achiziții ar avea sens pentru unele entități ca opțiune de management al riscului. „Ei ajung din urmă. Băncile centrale de pe piețele emergente au aproximativ 6% din rezervele lor valutare în aur, comparativ cu aproximativ 12% pe piețele dezvoltate. Așa că încearcă să-și facă monedele puternice, dacă se întâmplă ceva, trebuie să A.”. un fel de resetare a monedei”, a spus Minter. Utilizarea de către guvernul SUA a sistemului bancar global pentru a impune sancțiuni economice, precum cele pe care le-a impus Rusiei de la invadarea Ucrainei, este o altă problemă care poate deranja unii factori de decizie externă. „Armonizarea sistemelor bazate pe dolari, inclusiv SWIFT, a dus la ca mai mulți oameni, și în special mai multe țări – mai multe fonduri suverane și bănci centrale – să aibă mai puțină încredere în activele bazate pe dolari. Acesta este un motiv important pentru care vedem o creștere a dolarului american Fluxurile ETF-urilor pe măsură ce băncile centrale au crescut prețurile aurului, micii investitori vânzând aur din 16 septembrie, potrivit FactSet, ETF-urile de aur în ansamblu au înregistrat ieșiri nete de peste 800 de milioane de dolari, dacă micii investitori ar putea să cumpere aur aur un alt impuls: „Nu vedem nicio schimbare în cumpărarea centrală… începând cu 6. La sfârșitul lunii, începem să vedem că investitorii ETF trec de la vânzarea de aur în medie la cumpărarea de sume mai mici. Cel mai popular fond de aur din acest an este un alt produs SPDR, conform FactSet, The Gold Mini-Cap Trust (GLDM) a înregistrat intrări nete de aproximativ 900 de milioane de dolari, de asemenea, rata de cheltuieli a GLDM este mai bună decât taxele GLD la 0,4% ETF-ul VanEck Merk Gold (OUNZ) și ETF-ul Abrdn Physical Gold Shares (SGOL) sunt celelalte fonduri cu intrări nete de cel puțin 100 de milioane de dolari în acest an semnează în topuri că raliul ar putea avea loc de mers, Chris Verrone, șeful cercetării tehnice și macro la Strategas, a declarat într-o notă către clienți din 16 septembrie: „Aurul rămâne unul dintre cele mai bune topuri la care lucrăm… Obiectivul nostru de 2.800 de dolari, de fiecare dată când este posibil mai mari decât cele de până acum în 2024. Desigur, unele dintre aceste reduceri coincid cu recesiuni economice majore, în care calitățile defensive ale aurului pot ajuta la îmbunătățirea performanței sale. Ei susțin că așa-numitele rate neutre au crescut de la pandemia de coronavirus, sugerând acest lucru odată ce ciclul de reducere a ratei este complet, randamentele pot rămâne cu mult peste nivelul în care au fost în ultimul deceniu.