Cum vor evolua prețurile mărfurilor după reducerea ratei: analiștii
Rezerva Federală și-a redus rata dobânzii de referință miercuri, fiind așteptate noi reduceri în lunile următoare. Analiștii de la Citi și de la HSBC au profitat de oportunitatea pentru a analiza performanța viitoare a mărfii. Citi a declarat în raportul său privind perspectivele pentru trimestrul al patrulea că ciclul de reducere a ratei dobânzilor din SUA și la nivel mondial va fi „în plină desfășurare” până la sfârșitul anului, care va fi „foarte optimist” pentru metalele prețioase, pe măsură ce ratele reale ale dobânzilor scad și preocupările privind creșterea. rămâne înălțată. În ultimele patru cicluri (adică, 1995, 2001, 2007 și 2019), rentabilitatea anuală medie a metalelor prețioase în cele șase luni după prima reducere a ratei de dobândă de către Rezerva Federală a fost de 13%, potrivit Citi. Randamentul pe 12 luni pentru ultimele două perioade a fost în medie de 20%. Se crede adesea că atunci când ratele dobânzilor scad, prețurile mărfurilor cresc, deoarece costurile mai mici ale împrumuturilor stimulează economia și cresc cererea, dar nu este întotdeauna atât de simplu. Metalele industriale, inclusiv cuprul, aluminiul și litiul, precum și energia, par să beneficieze mai puțin de ciclul de reducere a ratei, arată datele băncii. Nici ratele dobânzilor nu sunt singurul factor de luat în considerare. Citigroup a mai declarat într-un raport din 15 septembrie că rezultatele alegerilor din SUA, eventualele tarife, întreruperile aprovizionării cauzate de tensiunile geopolitice și creșterea Chinei pot afecta prețurile materiilor prime. Aur și argint În ciuda acestei incertitudini, Citi a spus că este „foarte optimist” și are „încredere ridicată” în argint, cu așteptări de bază de peste 20% în creștere până la sfârșitul anului și de peste 30% anul viitor 12 luni. Acest lucru ar pune prețurile la aproximativ 35 USD, respectiv 38 USD pe uncie. În prezent, prețul spot al argintului este de aproximativ 31 USD per uncie. Citi a spus că argintul va beneficia de pe urma ciclului de reducere a ratei dobânzilor Rezervei Federale, cumpărările de ETF și fonduri futures „probabil să crească semnificativ în următoarele șase luni”. Analiștii Citi au spus: „Argintul are un impact unic și optimist asupra polarizării economiei chineze, care în prezent are deficite mari și este probabil să atragă o mulțime de ETF, fonduri și achiziții cu amănuntul chineze, de asemenea, au subliniat că în energia Chinei Tranziția Pe fondul eforturilor, cum ar fi adoptarea energiei solare și a vehiculelor electrice, cererea de argint este puternică. Citi a spus că a fost o poveste similară pentru aur. Analiștii Citi au spus: „Pe măsură ce Rezerva Federală începe să reducă ratele dobânzilor, probabilitatea unei recesiuni în SUA rămâne ridicată pe fondul volatilității pieței muncii și știm din experiență că metalele prețioase tind să depășească semnificativ alte sectoare (în special energie), ETF cumpărarea tinde să fie mai puternică într-un mediu cu dobândă reală scăzută Deși prețurile aurului au atins în mod repetat niveluri record în acest an, Citi estimează că este „putin să fie liniară” în al patrulea trimestru și în 2025. Va atinge 3.000 USD și Aluminium Copper a fost un beneficiar al eforturilor de tranziție energetică și boom-ul inteligenței artificiale din ultimii ani este, de asemenea, considerat pe scară largă un indicator al sănătății economiei datorită utilizării metalului în construcții și industrie. Într-un raport din 17 septembrie, HSBC a analizat relația dintre reducerile ratelor Fed și prețurile cuprului și aluminiului în ultimele trei decenii, analiștii HSBC au spus: „Ne așteptăm ca prețurile metalelor să urmeze exemplul în 2019. tendința, reducerea ratei la acel moment a fost. o ajustare la mijlocul ciclului pentru a preveni încetinirea în continuare a economiei. Ei au adăugat că acest lucru înseamnă că cele două metale sunt probabil să rămână „limitate” pe parcursul ciclului de reducere a ratei și să revină atunci când cererea va crește Prețurile metalelor vor urma probabil tendințele observate în timpul bulei dot-com din 2000 până în 2003”, au spus aceștia. În acea perioadă, prețurile metalelor industriale au cunoscut „scăderi semnificative” pe o perioadă lungă de timp, iar HSBC a spus că un scenariu similar s-ar putea desfășura în același mod acum – cu prețurile potențial scăzând cu aproximativ 20%. Cu toate acestea, banca a subliniat că există alți factori în joc, cum ar fi cererea și oferta. Totuși, în contextul actual, compania a spus că este mai optimistă în ceea ce privește aluminiul din cauza aprovizionării limitate. În prognoza de bază, Citi se așteaptă ca prețurile cuprului să ajungă în medie la 9.000 de dolari pe tonă pentru restul anului, invocând incertitudinea cu privire la alegerile din SUA și încrederea slabă a producției. Este în scădere față de prețul actual de aproximativ 9.390 USD. În cazul taurului, prețurile vor avea o medie de 12.500 USD pe tonă în 2025 și 15.000 USD pe tonă în 2026. revenire”, a spus Citigroup, care a declarat că este „neutru” în privința aluminiului înainte de alegerile din SUA și estimează că aluminiul se va tranzacționa între 2.300 și 2.500 de dolari pe tonă în al patrulea trimestru al anului 2024. Prețurile sunt de așteptat să crească la o medie de 2.750 de dolari pe tonă până în 2025, presupunând că nu există un șoc tarifar din cauza tensiunilor dintre SUA și China. Energy Citi se așteaptă ca prețurile petrolului să scadă din nou în 2025, prețurile țițeiului Brent scăzând la aproximativ 60 de dolari pe baril. În prezent, se tranzacționează la aproximativ 74 de dolari pe baril. Chiar dacă OPEC+ menține reduceri de producție, banca încă se așteaptă să înregistreze un excedent. Ar trebui luați în considerare și alți factori, cum ar fi tarifele comerciale, noile sancțiuni Iranului și cererea din partea Chinei, se arată în raport. Pe baza a ceea ce s-a întâmplat în 2019, tarifele comerciale au redus creșterea cererii globale de petrol cu 200.000 de barili pe zi. În China, orice stimulent semnificativ – și numai dacă economia are performanțe slabe – este probabil să stimuleze cererea de petrol cu încă 100.000 de barili pe zi, a spus Citi. China este unul dintre cei mai mari importatori și consumatori de petrol din lume, iar încetinirea sa economică a fost pusă pe seama încetinirii cererii globale de petrol. „Este probabil ca cererea de petrol din China să înregistreze o creștere neașteptată, dar amploarea va fi probabil limitată, deoarece este puțin probabil ca politica economică să vizeze industriile mari consumatoare de energie, având în vedere modul în care autoritățile recunosc problemele legate de supracapacitate”, a spus banca.
