Săptămâna nebună a Intel lasă Wall Street nesigur în privința viitorului producătorului de cipuri

A trecut destul de o săptămână Intel.

Producătorul de cipuri și-a pierdut mai mult de jumătate din valoare anul acesta și luna trecută cea mai proasta zi După un raport dezamăgitor al câștigurilor, luni a început o perioadă de 50 de ani pe piață. declara Compania își separă brațul de producție de activitatea sa de bază de proiectare și vânzare de procesoare de computer.

Vineri seara, a confirmat CNBC Qualcomm au Contactat recent Achiziția Intel va fi una dintre cele mai mari oferte de tehnologie de până acum. Nu este clar dacă Intel a purtat discuții cu Qualcomm, iar reprezentanții ambelor companii au refuzat să comenteze. Wall Street Journal a raportat pentru prima dată povestea.

Acțiunea a câștigat 11% în această săptămână, cea mai bună performanță din noiembrie.

Mitingul nu a fost nicio ușurare pentru directorul executiv Pat Gelsinger, care s-a luptat de când a preluat conducerea în 2021. producător de cipuri și a suferit pierderi mari în domeniul cipurilor de inteligență artificială. NVIDIAevaluată în prezent la aproape 3 trilioane de dolari, este de peste 30 de ori valoarea de piață a Intel de puțin peste 90 de miliarde de dolari. Intel a declarat în august că va reduce 15.000 de locuri de muncă, reprezentând mai mult de 15% din forța de muncă.

Însă Gelsinger încă face hotărârile, spunând că Intel avansează ca companie independentă și nu are de gând să dezactiveze turnătorii. într-o memorandum El le-a spus angajaților luni că, în timp ce compania crea o unitate internă separată pentru turnătorie, cu propriul consiliu și structură de guvernare și potențialul de a strânge capital extern, cele două părți „ar fi mai bine împreună”.

Drumul către recuperare nu devine mai ușor pentru compania care produce cipuri în Silicon Valley. Mergând mai departe ca companie, Intel trebuie să îndepărteze simultan două obstacole uriașe: Peste 100 de miliarde de dolari Construiți fabrici de cipuri în patru state diferite până în 2029, în timp ce obțineți un loc în boom-ul inteligenței artificiale care va defini viitorul tehnologiei.

Intel se așteaptă să cheltuiască aproximativ 25 de miliarde de dolari în acest an și 21,5 miliarde de dolari anul viitor pentru turnătoriile sale, în speranța că devenirea unui producător autohton îi va convinge pe producătorii de cipuri din SUA să-și mute producția acasă, în loc să se bazeze pe Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC) și Samsung.

Această perspectivă va fi mai acceptabilă pentru Wall Street dacă afacerea de bază a Intel se află într-o poziție de lider. Deși Intel încă produce majoritatea procesoarelor care alimentează PC-urile, laptopurile și serverele, pierde cota de piață în fața rivalilor. AMD și a raportat scăderi ale veniturilor care amenință fluxul de numerar al acesteia.

Noua structură de guvernanță a afacerii de turnătorie anunțată luni este o salvare de deschidere pentru a-i asigura pe investitori că schimbări majore sunt în curs, în timp ce compania se pregătește să lanseze un proces de producție numit 18A anul viitor. Intel a declarat ca are sapte produse in dezvoltare si a castigat deja un client important, anuntand Amazon Își va folosi turnătoriile pentru a produce cipuri de rețea.

„Intră în următoarea fază a călătoriei noastre de turnătorie, care este foarte importantă”, i-a spus Gelsinger lui Jon Fortt de la CNBC „Pe măsură ce trecem la următoarea fază, este mai mult să fim mai eficienți și să ne asigurăm că oferim un randament bun pentru acționari. investiții”.

Totuși, va dura ani până când pariul de turnătorie al lui Gelsinger să fie răsplătit. Intel a spus în memoriu că nu se așteaptă la vânzări semnificative de la clienții externi până în 2027. Fabrica din Malaezia.

British Semiconductor Este un gigant în industria producției de cipuri, producând pentru companii precum Nvidia, Apple și Qualcomm. Tehnologia sa permite companiilor fără fabule (cele care externalizează producția) să producă cipuri care sunt mai puternice și mai eficiente decât ceea ce fabricile Intel pot produce în prezent. Chiar și unele dintre procesoarele Intel de ultimă generație folosesc TSMC.

Intel nu a anunțat încă clienții cheie tradiționali de semiconductori din SUA pentru turnătoriile sale, dar Gelsinger a spus că va rămâne la curent.

„Din cauza concurenței acerbe, unii clienți nu vor să-și dea numele”, a spus Kissinger pentru Ford. „Dar am observat o creștere semnificativă a cantității de activitate pe care o desfășurăm pe calea clienților”.

Înainte de anunțul Amazon, Microsoft explica La începutul acestui an, a anunțat că va folosi turnătorii Intel pentru a produce cipuri personalizate pentru serviciile sale de cloud, o afacere care ar putea valora 15 miliarde de dolari pentru Intel. CEO Microsoft Satya Nadella În februarie, a spus că va folosi Intel pentru a-și produce cipurile, dar nu a oferit detalii. Intel a semnat, de asemenea, un contract cu MediaTek, care produce în principal cipuri low-end pentru telefoane mobile.

Intel a declarat săptămâna aceasta că a primit 3 miliarde de dolari pentru a produce cipuri pentru agențiile militare și de informații într-o unitate specializată numită „enclavă sigură”. Planul este confidențial, așa că Intel nu a dezvăluit detalii specifice. De asemenea, Kissinger sa întâlnit recent Secretarul de Comerț Gina RaimondoRolul viitor al Intel în producția de cipuri este promovat cu voce tare.

La începutul acestui an, Intel Acorda Administrația Biden va oferi până la 8,5 miliarde de dolari în finanțare pentru Legea CHIPS, cu acces la împrumuturi suplimentare de 11 miliarde de dolari din proiectul de lege, care este adoptat în 2022.

„În cele din urmă, cred că ceea ce își doresc factorii de decizie este ca industria semiconductoarelor din SUA să prospere”, a spus Anthony Rapa, partener la Blank Rome, o firmă de avocatură care se concentrează pe comerțul internațional.

În prezent, cel mai mare client de turnătorie al Intel este el însuși. Compania a început să raporteze situația financiară a unității în acest an. În ultimul său trimestru încheiat în iunie, compania a avut o pierdere operațională de 2,8 miliarde de dolari la venituri de 4,3 miliarde de dolari. Doar 77 de milioane de dolari din venituri au venit de la clienți externi.

Scopul Intel este să obțină 15 miliarde USD în venituri externe din turnătorie până în 2030.

În timp ce anunțul din această săptămână este văzut de unii analiști ca un prim pas către o vânzare sau o spin-off, Gelsinger a spus că mișcarea este concepută în parte pentru a ajuta la câștigarea de noi clienți care ar putea fi îngrijorați de scurgerea proprietății lor intelectuale de la turnătorii către alte afaceri ale Intel.

„Intel crede că acest lucru va oferi o distincție mai clară între clienții/furnizorii externi”, au scris analiştii JPMorgan într-o notă. „Credem că acest lucru ar putea duce în cele din urmă la o spin-off a afacerii în următorii ani”.

Orice s-ar întâmpla acolo, Intel va trebui să găsească o soluție pentru activitatea sa principală de cipuri de bază pentru PC și cipuri de server Xeon.

Unitatea de calcul pentru client a Intel, divizia de cipuri pentru PC, a raportat că veniturile sale au scăzut cu aproximativ 25% față de vârful înregistrat în 2020 și anul trecut. Segmentul centrelor de date a scăzut cu 40% în această perioadă. În 2023, producția de cipuri de server va scădea cu 37%, iar costul de producere a produselor server va crește.

Intel a adăugat fragmente de inteligență artificială la procesoarele sale, ca parte a unei eforturi de a crește vânzările de noi PC-uri. Dar încă îi lipsește un concurent puternic de cip AI care să poată concura cu GPU-urile Nvidia, care domină piața centrelor de date. Daniel Newman de la Futurum Group estimează că acceleratorul Intel Gaudi 3 AI a contribuit doar cu aproximativ 500 de milioane de dolari în vânzări companiei anul trecut, în comparație cu vânzările de centre de date de 47,5 miliarde de dolari ale Nvidia în ultimul său an fiscal.

Newman pune aceeași întrebare ca mulți investitori Intel despre unde va merge compania de aici.

„Dacă separați aceste două lucruri, vă gândiți: „Ei bine, la ce sunt cele mai bune? Au cel mai bun proces? Au cel mai bun design?”, a spus el. „Cred că o parte din ceea ce îi face puternici este că au făcut totul.”

— Rohan Goswami de la CNBC a contribuit la acest raport

ceas: Interviul complet al CNBC cu CEO-ul Intel, Pat Gelsinger