WASHINGTON – Oficialii Rezervei Federale au fost de acord să reducă ratele dobânzilor la întâlnirea lor din septembrie, dar nu erau siguri cât de mult și, în cele din urmă, au decis să reducă ratele dobânzilor cu 0,5 puncte procentuale pentru a echilibra încrederea în inflație și preocupările pieței muncii, a arătat procesul-verbal al întâlnirii publicat miercuri.
Un rezumat al întâlnirii a detaliat de ce factorii de decizie au decis să aprobe prima reducere majoră a ratei de 50 de puncte de bază în mai bine de patru ani și a arătat că membrii sunt împărțiți în privința perspectivelor economice.
Unii oficiali doresc o scădere mai mică de un sfert de punct procentual, deoarece caută asigurarea că inflația rămâne scăzută și sunt mai puțin preocupați de ocuparea forței de muncă.
În cele din urmă, doar un membru al FOMC, guvernatorul Michelle Bowman, a votat împotriva unei reduceri de jumătate de punct procentual, spunând că ar fi preferat o reducere de un sfert de punct procentual. Dar minutele au arătat că și alții au favorizat măsuri mai mici. Este pentru prima dată, din 2005, când un guvernator s-a opus unui vot asupra ratei dobânzii de către Fed, care este cunoscută pentru politica sa monetară unificatoare.
„Unii participanți au spus că doresc să scadă intervalul țintă cu 25 de puncte de bază la această întâlnire, în timp ce alții au spus că ar fi susținut o astfel de decizie”, se arată în procesul-verbal al întâlnirii.
„Unii participanți au remarcat că o reducere a ratei cu un sfert de punct ar fi în concordanță cu o cale treptată către normalizarea politicilor, care le-ar oferi factorilor de decizie politică timp să evalueze gradul de reținere a politicii pe măsură ce se dezvoltă economia”, se mai adaugă în document o mișcare de 25 de puncte de bază ar putea semnala o cale mai previzibilă către normalizarea politicilor.”
De la întâlnire, indicatorii economici au sugerat că piața muncii ar putea fi mai puternică decât se aștepta de către oficialii care susțin o creștere a ratei de 50 de puncte de bază.
Ocuparea forței de muncă neagricolă a crescut cu 254.000 în septembrie, depășind cu mult așteptările, iar rata șomajului a scăzut la 4,1%.
Datele au ajutat la consolidarea așteptărilor conform cărora, deși Fed s-ar putea afla în fazele incipiente ale unui ciclu de relaxare, viitoarele reduceri ale dobânzilor ar putea să nu fie la fel de agresive ca în septembrie. Scaun Jerome Powell În ultimele zile, Fed și alți oficiali au susținut așteptările privind o reducere a ratei de 50 de puncte de bază în prognozele neoficiale „dot plot” publicate după întâlnirea din septembrie.
Procesul-verbal al ședinței a arătat că votul pentru aprobarea reducerii cu 50 de puncte de bază a ratelor dobânzilor a fost „ținând cont de progresul inflației și de echilibrul riscurilor de pe piața muncii”. Procesul-verbal al reuniunii a remarcat că „marea majoritate a participanților” s-au declarat în favoarea unor măsuri mai mari, dar nu a precizat câți s-au opus. Termenul „participanți” implică participarea întregului personal FOMC, nu doar a celor 12 alegători.
Procesul-verbal a mai menționat că unii membri au fost în favoarea reducerilor bugetare la ședința din iulie, dar propunerea nu s-a materializat niciodată.
În timp ce documentul discută dezbaterea cu privire la aprobarea unei reduceri cu un sfert de punct a ratei în detaliu, nu există prea multe informații despre motivul pentru care alegătorii au susținut un pas atât de mare.
La conferința de presă de după întâlnire, Powell a folosit cuvântul „recalibrare” pentru a rezuma decizia de reducere a dobânzilor, cuvânt care a apărut și în procesul-verbal al ședinței.
„Participanții au subliniat că este important să se transmită că recalibrarea poziției politicii la această întâlnire nu ar trebui interpretată ca o dovadă a unei perspective economice slabe sau un semnal că ritmul relaxării politicii va fi mai rapid decât participanții au evaluat calea potrivită. „, se arată în procesul-verbal al ședinței.
O astfel de recalibrare ar aduce politica „mai consecventă cu indicatorii recenti ai inflației și ale pieței muncii”. Susținătorii unei reduceri de 50 de puncte de bază „au subliniat, de asemenea, că această mișcare va ajuta la menținerea forței economiei și a pieței muncii, continuând să facă progrese în ceea ce privește inflația și ar reflecta echilibrul riscurilor”.
În circumstanțe normale, Fed ar prefera să reducă ratele dobânzilor cu un sfert de punct procentual. Anterior, Fed a ajustat doar o jumătate de punct procentual în timpul pandemiei de COVID-19 și mai devreme în timpul crizei financiare din 2008.
Potrivit FedWatch al Grupului CME, piața stabilește prețul într-un interval de rate ale fondurilor federale de 3,25%-3,5% până la sfârșitul anului 2025, aproximativ în conformitate cu prognoza mediei a ratei de 3,4%. Piețele futures au semnalat anterior o cale mai agresivă și, de fapt, există acum o șansă de una din cinci ca Fed să nu reducă ratele dobânzilor la întâlnirea sa din 6-7 noiembrie.
Cu toate acestea, piața de obligațiuni s-a comportat diferit. De la întâlnirea Fed, randamentele trezoreriei pe 10 ani și pe 2 ani au crescut ambele cu aproximativ 40 de puncte de bază.
About The Author
