Președintele Rezervei Federale Powell vorbește la o conferință de presă după reuniunea Comitetului Federal pentru Piața Deschisă la Washington, DC, pe 7 noiembrie 2024.
Kent Nishimura |. Getty Images
Președintele Fed Jerome Powell La o conferință de presă de joi, el a ocolit întrebări după întrebări ale unui corp de presă dornic să afle ce părere a liderului băncii centrale despre președintele ales. Donald Trump.
La un moment dat, însă, factorii de decizie ai Fed, economiștii și analiștii vor trebui să ia în considerare faptul că republicanul ar putea avea o agendă economică ambițioasă, ca să nu mai vorbim de una politică.
Trump a fost pesimist cu privire la Powell Fed în primul său mandat, Numirea politicienilor „idioți” Altă dată Comparând Powell cu un jucător de golf Cine nu poate pune. Powell, care a fost nominalizat de Trump în noiembrie 2017 și a preluat mandatul în februarie a anului următor, a respins în mare măsură criticile și a refuzat-o din nou joi.
„Nu voi intra în nimic politic astăzi, dar vă mulțumesc tuturor”, a spus Powell după ce a fost întrebat de cel puțin șase ori în timpul conferinței sale de presă despre victoria lui Trump și consecințele acesteia au fost întrerupte în jurul orei 3:12 p.m. ET Ora întâlnirii a fost stabilită, cu câteva minute mai devreme decât în mod normal, după o rundă de interogări încărcate din punct de vedere politic.
Cu toate acestea, pentru liderul Fed, a face față consecințelor unei președinții Trump este aproape inevitabil.
în Inițiative politice anticipate Ceea ce au urmat au fost reduceri profunde de taxe, cheltuieli guvernamentale expansioniste și tarife agresive menite să uniformizeze condițiile de concurență la nivel mondial. De asemenea, Trump a amenințat cu deportările în masă ale imigranților fără acte, ceea ce ar putea schimba piața muncii.
Nu este clar cum se va desfășura relația lui Trump cu Powell de data aceasta – mandatul lui Powell ca președinte expiră în februarie 2026 – dar ar putea adăuga un alt nivel la echilibrul delicat pe care Fed încearcă să-l mențină prin politica monetară.
Diferențele de politică și politică
„Se vor pune într-o poziție dificilă, deoarece comunicarea va fi mai dificilă și noua administrație va vedea politica în felul său”, a spus economistul șef Joseph LaVorgna. Economist la Nikko Securities.
„Nu știu dacă Fed va adopta aceeași abordare ca (noua) administrație și cred că ar putea crea mai multe tensiuni”, a adăugat el.
LaVolnia are o perspectivă unică asupra situației, fiind economist șef la Consiliul Economic Național sub Trump. Se poate întoarce la Washington în 2025 pentru a servi din nou la Casa Albă.
La fel ca Trump, Lavonia a fost un critic al Fed, deși din motive aparent contrare, pentru că el crede că Fed a făcut o greșeală joi. Rate de bază mai mici ale dobânzii Un sfert de procent. Lavolgna a susținut în schimb că Fed amână majorarea ratelor dobânzilor până când poate obține o imagine mai clară a peisajului economic haotic și a incertitudinii cu privire la direcția inflației și a șomajului.
În trecut, Trump a favorizat scăderea ratelor dobânzilor, deși acest lucru s-ar putea schimba dacă Fed va reduce ratele și inflația crește.
„Și dacă perspectivele de viitor devin mai complicate?” a spus Lavonia. „Pentru mine, este evident că nu ar trebui să reducă cheltuielile. Și apoi cred că președintele Trump (ar putea) să întrebe în mod corespunzător: „De ce reduceți cheltuielile atunci când lucrurile (inflația) de fapt nu arată la fel de solide ca înainte? ‘?
Mulți economiști cred că există semne că politicile lui Trump ar putea alimenta inflația, cel puțin pe o bază relativă. cât de repede cresc prețurile se apropie de ținta de 2% a Fed. Unii dintre acești economiști au început să-și ridice previziunile privind inflația și să-și reducă perspectivele de creștere în această săptămână, în ciuda incertitudinii considerabile cu privire la conținutul real al agendei lui Trump.
Dacă aceste previziuni se vor îndeplini și inflația se intensifică, Fed nu va avea de ales decât să răspundă, eventual prin încetinirea reducerilor de dobândă sau oprirea lor completă.
incertitudinea cu privire la viitor
În timp ce Powell a ocolit observațiile lui Trump, comentariile de pe Wall Street au abordat potențialele consecințe ca urmare a deciziei Rezervei Federale de joi de a reduce ratele dobânzilor cu încă un sfert de punct procentual.
„Următoarele 12 luni pentru politica Fed vor fi într-adevăr una foarte interesantă”, a scris economistul șef al RSM, Joseph Brusuelas.
Prognoza lui Brusulas se apropie de consensul de pe Wall Street și de așteptările de pe piața futures de fonduri federale, care prezice că Fed va reduce rata dobânzii de referință cu încă un punct procentual complet în 2025.
„Această prognoză se bazează pe starea actuală a economiei, toate celelalte fiind egale”, a spus Brussulas, „Deoarece intrăm într-o eră a populismului economic neortodox, această prognoză va fi afectată de schimbările în politicile comerciale și de imigrare, care ar putea”. Va schimba calea ocupării forței de muncă, a șomajului și a presiunilor salariale, ducând la niveluri mai ridicate ale prețurilor.”
Deși unii economiști își fac griji Politicile lui Trump ar putea avea un impact mareAlții adoptă o abordare mai precaută, având în vedere înclinația viitorului președinte pentru amenințarea cu forța.
În ciuda impunerii unor tarife abrupte despre care economiștii se temeau că ar crește brusc prețurile, inflația nu a depășit niciodată 3% în timpul mandatului lui Trump și, de fapt, pe baza indicatorului preferat al Fed, a Rata de expansiune abia depășit 2%. În plus, Biden a menținut în mare măsură tarifele lui Trump și chiar a adăugat câteva tarife noi pentru vehiculele electrice și alte produse.
În cele din urmă, următoarea rundă de tarife ar putea adăuga aproximativ 0,3% la inflație, a declarat Kathy Bostjancic, economist șef la Nationwide.
„Ne așteptăm ca acest lucru să ofere motivul pentru ca Fed să încetinească oarecum relaxarea politicii, dar nu să se oprească”, a spus ea, „Solicităm o reducere drastică a ratelor dobânzilor anul viitor, care ar menține condițiile pieței financiare acomodative, ceea ce ar trebui să ajute. consumatorii și întreprinderile costurile împrumuturilor și continuă să susțină piața muncii și expansiunea continuă.”
Totuși, indiferent de dorințele lui Trump, perspectiva ca Fed să-și afirme independența și să ajusteze politica în ambele direcții ridică potențiale conflicte.
Trump a susținut anterior că președintele Ar trebui macar sa te consulti Despre politica monetara. Totuși, oficialii Fed insistă asupra independenței față de considerente fiscale și politice, lucru care poate deveni mai dificil în zilele următoare.
„Reducerile ușoare sunt făcute și poate că decembrie nu va fi prea controversată”, a declarat Elise Osenbaugh, șefa de strategie de investiții la J.P. Morgan Wealth Management. „După asta, cred că Fed va pune aceleași întrebări pe care și le pun investitorii. În ce măsură și când va implementa viitoarea administrație Trump recomandările sale de politică de campanie?”
About The Author
