Ce ar putea însemna revenirea lui Trump la Casa Albă pentru randamentele obligațiunilor globale

a lui Donald Trump Victoria electorală din SUA exacerbarea preocupărilor oamenilor pret mai maredeterminându-i pe strategii să regândească perspectivele pentru randamentele și valutele globale ale obligațiunilor.

Aceasta este larg crezut Președintele ales promite reduceri de taxe tarife mari Poate promova creșterea economică, dar va extinde deficitele fiscale și va agrava inflația.

Revenirea lui Trump la Casa Albă este considerată de natură să submineze dezvoltarea economică a SUA. Fedde ciclu de reducere a ratei dobânziipoate menține tendința ascendentă a randamentelor obligațiunilor de stat. Randamentele obligațiunilor tind să crească atunci când participanții de pe piață anticipează prețuri mai mari sau deficite bugetare mai mari.

Alim Remtulla, strateg șef valutar la EFG International, a declarat că este „insuportabil” ca Fed să își continue programul de relaxare în timp ce randamentele sunt în creștere.

„În cele din urmă, fie Fed va trebui să întrerupă reducerea ratelor dobânzilor pentru că economia nu mai este expusă riscului de recesiune, fie economia se va întoarce și randamentele se vor prăbuși pentru că o recesiune este iminentă”, a declarat Remutula pentru CNBC prin e-mail.

El a adăugat: „Alegerile lui Trump au promovat posibilitatea unui război comercial și au crescut cheltuielile fiscale”.

Etalonul SUA Obligațiuni de trezorerie pe 10 ani Randamentele au crescut brusc de când Trump a învins-o pe candidata democrată Kamala Harris la alegerile de la începutul lunii noiembrie, dar câștigurile s-au diminuat în ultimele zile.

Miercuri dimineață, randamentul trezoreriei pe 10 ani a crescut cu mai mult de 3 puncte de bază, la 4,4158%. Randamentele și prețurile se mișcă în direcții opuse. 1 punct de bază este egal cu 0,01%.

„Există, de asemenea, posibilitatea ca remarcile campaniei lui Trump să fie în scopuri electorale și ca stilul său de guvernare să fie mai aproape de status quo-ul. Acest lucru va ajuta, de asemenea, zona euro să evite recesiunea și să stimuleze economia (zona euro). EURO), a adăugat el.

german termen de 10 ani Randamentul de referință al obligațiunilor de stat din zona euro a fost de 2,337% miercuri, ușor mai scăzut în timpul sesiunii. Ieșirea este 2 ani Între timp, bundurile germane au crescut cu aproximativ 1 punct de bază, până la 2,151%.

Shannon Kirwin, director adjunct al ratingurilor cu venit fix la Morningstar, a declarat că o mare parte dintre investitori se așteaptă ca obligațiunile europene să țină „destul de bine” în următorii câțiva ani, în timp ce euro este de așteptat să slăbească.

„Chiar înainte de alegerile din SUA, managerii fondurilor de obligațiuni cu care am vorbit au fost de acord că piața europeană de obligațiuni oferă o valoare mai atractivă decât piața din SUA”, a declarat Cowen pentru CNBC prin e-mail.

„Ca urmare, mulți manageri și-au poziționat portofoliile astfel încât să fie ușor înclinate către creditul european și departe de obligațiunile corporative din SUA”, a adăugat ea.

Pentru a crește veniturile din SUA, Trump sugerează că ar putea implementa un pachet de politici tarif de 20%. Impunerea de tarife la toate mărfurile importate în țară pana la 60% Pentru produsele chinezești și a Până la 2.000% Pe vehiculele fabricate în Mexic.

Totodată, referitor la Uniunea Europeană, Trump a spus că Uniunea Europeană din 27 de țări va plăti „pret mare„Pentru că nu cumpărăm suficiente exporturi din SUA.

„Am auzit de la manageri de pe ambele piețe că preferă să mențină un anumit nivel de pregătire – de exemplu prin îmbunătățirea calității sau alegând să dețină mai mulți numerar decât de obicei – pentru a putea profita de o potențială scădere a volatilității. ”, a adăugat Coven.

Sameer Goel, șeful global al cercetării piețelor emergente la Deutsche Bank, a declarat pentru CNBC: „Semn rutier asiaticMarți, riscul de creștere a inflației în SUA în timpul celui de-al doilea mandat al lui Trump părea să nu fie încă evaluat.

Întrebat cum ar afecta Trump 2.0 economiile asiatice și monedele regionale, Goel a spus că ar putea duce la o creștere a decalajului inflaționist între Statele Unite și Asia, ceea ce ar putea duce la o slăbiciune suplimentară a monedei.

„Cred că, ca întotdeauna, băncile centrale și țările individuale vor face lucrurile diferit, dar cred că aici există mai mult o contradicție decât o compensare, pentru că este posibil ca tarifele să fie mai perturbatoare și mai distructive pentru creșterea economică”, Goel. spuse.

„Pe de altă parte, acest lucru ar putea declanșa inflația, în funcție de tendințele prețurilor la energie sau de alte aspecte precum slăbiciunea monedei, care ar putea afecta unele țări mai mult decât altele”, a adăugat el.

Pentru monedele asiatice, au declarat analiștii de la Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG). explica Investitorii încă nu au digerat pe deplin amploarea potențială a tarifelor americane asupra Chinei și în alte părți.

De exemplu, analiștii de la Mitsubishi UFJ Financial Group au declarat într-un raport de cercetare publicat pe 7 noiembrie că impunerea unor tarife de 60% la produsele chinezești ar presupune deprecierea yuanului cu 10% până la 12% față de dolar. Retaliile tarifare ar putea înrăutăți situația, iar alte țări riscă să majoreze tarifele la produsele chinezești.

Analiştii de la Mitsubishi UFJ Financial Group au spus că monedele asiatice cu expunere mai mare la China sunt considerate mai vulnerabile la tarifele lui Trump, citând ca exemple dolarul singapore, ringgit-ul malaezian şi wonul sud-coreean.

Strategist la ING, ABN AMRO explica Într-o notă de cercetare publicată la începutul acestei luni, piețele financiare tind să se angajeze în „multe bănuieli” cu privire la posibilele rezultate.

„Sfatul nostru este să nu ne gândim prea mult, ci să credem cu fermitate că planurile noului guvern de a relaxa politicile fiscale și de a înăspri politicile de imigrare, împreună cu ratele dobânzilor relativ ridicate și protecționismul din Statele Unite, oferă o bază solidă pentru o revenire a dolarului. „, a declarat ING într-un raport publicat pe 13 noiembrie.

„Da, economia Statelor Unite s-ar putea supraîncălzi în cele din urmă, dar 2025 ar trebui să fie anul în care se injectează mai mult aer în orice potențială bulă a dolarului”, au adăugat ei.

Între timp, se așteaptă ca monedele europene să aibă performanțe slabe.

Strategii ING au spus că se așteaptă ca primele de risc să ajungă la vârf de la sfârșitul anului viitor, ceea ce înseamnă că, chiar dacă euro este capabil să rămână peste paritatea dolarului până atunci, „vedem toate condițiile pentru o schimbare structurală de la 1,05 la 1,10” anul viitor. Va atinge intervalul de 1,00-1,05″.

ING a spus că monedele scandinave, cum ar fi coroana suedeză și coroana norvegiană, ar putea fi vulnerabile la riscuri de scădere, în timp ce lira sterlină și francul elvețian sunt de așteptat să „depășească marginal” euro.