Spinoff-ul rețelei de cablu Comcast evidențiază necesitatea schimbării media

Comcast Compania a anunțat că acțiunile sale au crescut miercuri Planifică să cedeze toate rețelele de cablu NBCUniversal – cu excepția Bravo – într-o entitate separată tranzacționată public.

Ridicarea inițială a investitorilor față de tranzacția propusă a subliniat incertitudinea din jurul mișcării.

Speranța Comcast este că, renunțând la activele sale în scădere, prețul acțiunilor companiei va crește. Rețelele de cablu sunt încă profitabile, dar pierd abonați și venituri în fiecare an, deoarece americanii anulează serviciile tradiționale de streaming cu plată. Acesta ar putea fi un pilon pentru prețul acțiunilor Comcast. Wall Street, în general, nu-i plac activele care înregistrează venituri și profituri în scădere.

Cu toate acestea, există multe incertitudini în jurul spinoff-ului. Nu este clar dacă investitorilor Comcast le va păsa atât de mult. Activele relativ mici ale rețelei de cablu ale NBCUniversal au generat venituri de aproximativ 7 miliarde de dolari în cele 12 luni încheiate la 30 septembrie, potrivit unui comunicat de presă al Comcast. Prin comparație, celelalte companii ale Comcast au venituri de aproximativ 116 miliarde de dolari.

Nu este clar dacă spinoff-ul va prospera ca entitate tranzacționată public. Dacă Comcast își abandonează rețeaua de cablu pentru că Wall Street nu-i place, de ce și-ar dori acționarii o companie cu active în scădere?

Există un motiv disney A decis să nu cedeze activele sale de televiziune prin cablu. Compania a luat în considerare acest lucru și, în cele din urmă, a decis că pierderea de venituri din filarea rețelei profitabile va depăși orice potențială extindere multiplă din filare. Cu toate acestea, rețeaua de cablu a Disney, care include FX și Disney Channel, este mai integrată cu platforma sa de streaming decât este rețeaua de cablu a NBCUniversal cu serviciul său de streaming pe abonament, Peacock.

Noua companie, numită provizoriu „SpinCo”, va genera numerar și va putea plăti dividende substanțiale acționarilor care doresc să-și investească activele în numerar în scădere. Dar aceasta este de obicei mai mult o strategie de capital privat. Acesta poate fi locul în care ajung rețelele de cablu – proprietate privată dispusă să extragă numerar din ele.

De asemenea, este posibil ca unele rețele de cablu să găsească o nouă bază în afara proprietății NBCUniversal. Viitorul director executiv al SpinCo, Mark Lazarus, ar putea să încheie noi acorduri de licențiere cu alte servicii de streaming, deoarece activele de televiziune prin cablu nu mai sunt doar un vehicul de marketing și distribuție de conținut pentru Peacock.

Profiturile din spin-off ar putea fi reinvestite în întreprinderi precum CNBC și MSNBC în loc de parcuri tematice precum Peacock și NBCUniversal.

O altă cale posibilă pentru o spin-off este ca entitate de agregare pentru alte rețele de cablu. Comcast intenționează să structureze spin-off-ul cu datorii scăzute. Poate compania poate prelua unele Descoperirea Warner Bros Datoria și rețeaua sa de televiziune prin cablu. Același lucru se poate spune Paramount la nivel mondial.

David Zaslav, directorul executiv al Warner Bros. Discovery, a exprimat această opinie în cadrul unei conferințe de presă a companiei. apelul de câștiguri la începutul acestei luni.

„Industria chiar are nevoie de o consolidare semnificativă”, a spus Zaslav.„Dacă cel mai bun conținut va câștiga, trebuie să existe o anumită consolidare pentru a face aceste afaceri mai puternice și pentru a avea o experiență mai bună pentru consumatori.”

Cu alte cuvinte, chiar dacă spinoff-ul se luptă ca companie publică și Comcast nu realizează nicio expansiune multiplă, ar putea merita doar să semnalăm lumii media că este timpul pentru o schimbare. Pe termen lung, poate că este mai bine să încerci ceva decât să nu încerci nimic.

Încă ceva: dacă Comcast vrea să încerce o fuziune mare în administrația Donald Trump, cum ar fi cumpărarea American Cable Cartă Sau alte companii de telecomunicații, renunțarea la MSNBC ar putea să nu fie o idee rea. Ultima dată când Trump a fost președinte, Departamentul său de Justiție a blocat achiziția de către AT&T a Time Warner – se pare că din cauza lui Trump Nu sunt fan CNN.

Acțiunile Comcast s-au închis miercuri cu 1,5%.

Dezvăluit: NBCUniversal, deținut de Comcast, este compania-mamă a CNBC.