Cancelarul german Olaf Schulz participă la o ședință a Bundestag-ului pe 13 noiembrie 2024.
John McDougall |. AFP |
când Guvernul german se prăbușește Confruntările din cadrul fostei coaliții de guvernământ asupra politicilor economice și bugetare de la începutul acestei luni au fost considerate pe scară largă ca un factor cheie, frâna datoriei țării jucând un rol central.
Fostul ministru de Finanțe Christian Lindner, a cărui demitere a reprezentat un punct de cotitură în prăbușirea coaliției de guvernare, a declarat presei la începutul lunii noiembrie că cancelarul Olaf Scholz a cerut suspendarea frânei datoriei, dar că nu poate accepta cererea.
Scholz l-a concediat pe Lindner în acea zi, spunând că fostul ministru de finanțe nu pare să coopereze la recomandările lui Scholz pentru bugetul Germaniei pentru 2025. Scholz a susținut că planul său a încorporat idei de la partidul lui Lindner, dar a clarificat și necesitatea unei mai mari spații financiare.
Tensiunile cu privire la politica fiscală s-au înăbușit de mult timp, exacerbate de preocupările continue cu privire la starea economiei țării, care s-a clătinat. marginea recesiunii mai multe sferturi. o secundă citire PIB-ul al treilea trimestru publicat vineri a arătat o creștere trimestrială de 0,1%.
Drept urmare, alianța veche de trei ani dintre social-democrații (SPD) ai lui Scholz, Verzii și democrații liberi (FDP) ai lui Lindner s-a prăbușit. Germania se confruntă acum alegeri anticipate Februarie.
Dar care este frâna de îndatorare?
Ce este o frână a datoriilor?
Frâna de îndatorare a Germaniei, sau „Schuldenbremse”, este o regulă fiscală care face parte din constituția germană. Frâna de îndatorare limitează cantitatea de datorie pe care o poate prelua guvernul și limitează deficitul bugetar structural al guvernului federal la 0,35% din produsul intern brut anual al țării.
Acordul a fost încheiat în 2009, ca răspuns la criza financiară din 2008 și la nivelul ridicat al datoriei guvernului german la acea vreme.
În unele circumstanțe excepționale, frâna de îndatorare poate fi suspendată – așa cum sa întâmplat, de exemplu, în timpul pandemiei de Covid-19.
german datoria guvernamentală Raportul său datorie/PIB este puțin peste 60%, potrivit Comisiei Europene, care este mai mic decât raportul datorie/PIB al altor țări mari din zona euro.
Când a fost implementată pentru prima dată frâna de îndatorare, susținătorii săi au susținut că va asigura o abordare durabilă și responsabilă a finanțelor publice și a cheltuielilor. Acesta rămâne un argument popular în favoarea politicii până în prezent.
În același timp, criticii spun că frâna de îndatorare este prea restrictivă și împiedică investiția necesară pentru succesul viitor.
Philippa Sigl-Glöckner, fondatorul și directorul general al think tank-ului Dezernat Zukunft, a declarat săptămâna trecută Annette Weisbach de la CNBC că frâna datoriei a dus la „o lipsă uriașă de investiții”.
Ea a spus că infrastructura precum rețeaua de trenuri din Germania și educația sunt acum afectate. „Pentru mine, este o reducere a datoriilor”, a spus ea.
un punct de disputa
Părerile asupra frânei datoriilor sunt împărțite între ceea ce este acum fosta coaliție de guvernământ.
SPD-ul lui Scholz, de exemplu, a pledat în repetate rânduri pentru reforma sistemului de frână a datoriilor, solicitând un răspuns mai larg la situațiile de urgență care merită să fie considerate demne, cum ar fi schimbările climatice și războiul Rusia-Ucraina.
FDP-ul lui Lindner are sprijin Susține că regulile de frână a datoriilor trebuie respectate și consideră pandemia Covid-19, urgența climatică și efectele reziduale ale războiului din Ucraina ca provocări pe termen lung pentru guvern, mai degrabă decât situații de urgență. Cu toate acestea, marchează o schimbare în politică, FDP abținându-se de la votul din 2009 privind adăugarea unei frâne a datoriilor la constituția germană.
Datoria frânează Curtea Constituțională a Germaniei a decis anul trecut Este ilegal ca guvernul să realoce în buget datoria de urgență asumată în timpul pandemiei de Covid-19. La acea vreme, unii observatori și personalități guvernamentale au susținut că și criza climatică a fost o urgență, dar hotărârea instanței a rămas valabilă.
Holger Schmieding, economist-șef la Berenberg, a declarat pentru CNBC că decizia impune „o interpretare strictă a frânei datoriei” și este rezultatul unei dezbateri în cadrul fostei ligi despre „cum să reacționăm” Un factor cheie în dezbaterea tot mai mare despre insuficientă spatiu fiscal.
Însă, în timp ce frâna datoriei este un factor important în dezintegrarea guvernului, Carsten Brzeski, șeful global al macroeconomice la ING, a spus și alți factori în joc.
„Deși Lindner a arătat o oarecare flexibilitate în trecut, insistența sa aproape religioasă asupra frânei datoriilor sugerează că a avut motivații politice”, a spus el pentru CNBC, „Cred că guvernul s-a prăbușit în primul rând din motive politice și tensiuni personale”.
Viitorul frânei datoriilor
Cu atenția îndreptată acum către viitoarele alegeri, au apărut întrebări cu privire la viitorul frânei datoriilor sub noul guvern de coaliție. Sondajele arată că actuala opoziție creștin-democrații va obține cea mai mare parte de voturi pentru a alege următorul prim-ministru.
Dacă va fi aleasă, CDU ar putea forma un guvern de coaliție și ar putea ajunge la un acord cu partide de centru-stânga, cum ar fi social-democrații sau Verzii, a spus Schmieding de la Berenberg.
El a prezis că CDU și afiliatul său bavarez, CSU, vor fi de acord cu „reformele moderate ale frânei datoriilor pentru a crea spațiu fiscal pentru mai multe cheltuieli și investiții militare. În schimb, centrul-stânga ar fi de acord cu unele politici pro-creștere. „Reformele includ reduceri de beneficii, mai puține condiții pentru pensionarea anticipată și impozite mai mici pentru afaceri”.
Brzeski de la ING se așteaptă, de asemenea, ca frâna datoriei să se diminueze, dar a menționat că orice modificare structurală a legii ar necesita o majoritate de două treimi în parlament, deoarece regulile fiscale fac parte din constituție – adică rezultatul va depinde și de luarea deciziilor parlamentare mai ample.
Alții sunt mai ezitant, președintele DIW Berlin, Marcel Fratzscher, spunând săptămâna trecută lui Weisbach de la CNBC că crede că noul guvern „nu va lovi cu adevărat” frâna datoriei.
El a spus că sprijinul public pentru aceasta este mare și că țara are „un apetit puternic pentru economii și datorii”. El a explicat că pot veni schimbări simbolice, cum ar fi modul în care sunt calculate componentele structurale ale frânei datoriilor, „dar nu sunt schimbările fundamentale de care Germania are nevoie urgentă pentru a stimula investițiile publice”.
În același timp, Brzeski consideră că, chiar și fără reforme majore de frână a datoriilor, politica fiscală a Germaniei poate suferi în continuare unele modificări, cum ar fi prin intermediul vehiculelor cu scop special concepute pentru a finanța investițiile.
„Indiferent, mă aștept ca stimulente fiscale suplimentare în următorii cinci până la 10 ani să ajungă la 1% până la 2% din PIB. Acest lucru va reduce în cele din urmă decalajul uriaș de investiții care a crescut în ultimul deceniu”.
About The Author
