Linii de bază stabile în primul rând, petrecerile cripto în urmă
Piața începe să facă semn pentru coafuri relaxate de chefal: afaceri în față, petrecere în spate. Indicele bursier de referință a avut o performanță bună, menținându-se constant într-un trend ascendent ordonat și abia făcând o mișcare falsă în câteva săptămâni. După zile de câștiguri post-electorale care au adus câștiguri până în prezent la 25%, S&P 500 s-a consolidat, revenind la maximele preelectorale nevăzute în octombrie, înainte de a reveni cu 1,7% săptămâna trecută. Majoritatea acțiunilor au contribuit pozitiv, liderul continuând să se orienteze către acțiunile financiare și ciclice, în așteptarea unei economii rezistente, creșterea extinsă a câștigurilor și potențialul de politici expansioniste sub noua administrație Trump. Apoi, există lumea riscantă, alimentată de adrenalină, a piețelor, începând cu acțiunile cu efect de levier Bitcoin și cripto și extinzându-se la acțiunile penny, situații scurte aglomerate, ETF-uri cu efect de pârghie și nume nedovedite sau emergente în plină expansiune De la începutul anului 2021 până în cea mai mare parte a acestui an. . Toate avioanele au zburat în ultimele săptămâni. Cel mai mare sponsor al adunării a fost inevitabil Bitcoin. A crescut cu 40% în această lună, apropiindu-se de 100.000 de dolari, pe fondul atacurilor credincioșilor și a unei sărbători de titluri de susținere despre noua administrație care binecuvântează clasa de active. BTC.CM= YTD munte Bitcoin, YTD Fiecare argument optimist pentru Bitcoin se rezumă la „mai mulți oameni vor avea în curând mai multe modalități de a cumpăra mai mult Bitcoin”. Deocamdată funcționează. Acest grafic intră într-o stare de supracumpărare aprinsă și, în momentul în care familiile se pregătesc să-și exprime recunoștința și să vorbească despre idei de a face bani, prețul crește într-un număr mare rotund. Bitcoin pare să se hrănească din fondul de capital agresiv, condus de misiuni, care a contribuit la creșterea acțiunilor Nasdaq de-a lungul anilor. Urmăresc de ceva timp interacțiunea dintre acțiunile Bitcoin și Nvidia. Cele două companii au fost în bloc de la jumătatea anului 2023 până în această primăvară, când Nvidia a continuat să-și ridice previziunile de profit. NVDA Mountain 2023-06-30 Nvidia, Bitcoin pare să fie acum într-o mișcare violentă de recuperare din urmă din 30 iunie 2023, ceea ce ar fi putut răpi acțiunile Nvidia de o parte din energia sa, după ce compania a eliberat așteptări de câștig și puternice În urma îndrumărilor, Nvidia prețul acțiunilor închis plat. Prima reacție a pieței a fost pur și simplu aceea de a permite Nvidia să păstreze capitalizarea bursieră de 2,3 trilioane de dolari pe care a câștigat-o anul acesta, dar nu să adauge mai mult. MicroStrategy Party Cryptocurrency Public Stocks este locul unde festivitățile devin puțin nebunești. Vanda a spus că MicroStrategy a devenit un vehicul Bitcoin cu efect de pârghie, vânzând miliarde de acțiuni și obligațiuni convertibile pentru a acumula mai mult Bitcoin, un ciclu de entuziasm și inginerie financiară care se auto-întărește, care îi aduce pe comercianții cu amănuntul. vârf miercuri. „Sunt primele zile, dar cu combinația Trump-Musk la conducerea economiei SUA și acțiunile clasice de meme precum MSTR în creștere exponențială, ar putea fi nevoie să începem să acordăm o atenție deosebită”, a spus compania clienților săptămâna trecută acțiunile comprimă fluxul John Roque, strateg senior în tehnologie la 22V Research, a remarcat că prețul acțiunilor MicroStrategy a crescut cu peste 200% peste media pe 200 de zile, iar capitalizarea sa de piață a depășit 100 de miliarde de dolari și este cel mai mare holding în Bitcoin. De trei ori mai mult decât valoarea monedei. Desigur, asta nu înseamnă că trebuie să scadă imediat, deși scăderea de 32% de joi de la maximul sesiunii la cel scăzut indică o mișcare atât de volatilă, dezvăluind o oarecare fragilitate. MSTR YTD mountain MicroStrategy, YTD Dacă această acțiune este prea convenabilă, există câteva ETF-uri cu efect de pârghie legate exclusiv de acțiunile MicroStrategy, inclusiv unul care se tranzacționează sub MSTU, al cărui volum de tranzacționare s-a dublat de mai mult în această lună. Un raport Bloomberg de la sfârșitul săptămânii trecute spunea că sponsorii fondurilor s-au străduit să reproducă randamentele promise prin opțiuni atunci când brokerii lor principali au fost constrânși în disponibilitatea de a oferi expunere prin swap. Pe întreaga piață, raportul dintre activele din ETF-urile cu efect de levier pe acțiuni lungi și activele din ETF-urile scurte este acum aproape de un maxim istoric, cu maximul anterior la sfârșitul anului 2021, potrivit unui grafic de la SentimenTrader. După cum puteți vedea din graficul Strategas, intrările nete totale în ETF-urile de acțiuni sunt aproape de maxime multianuale pe o perioadă de trei luni. Trebuie remarcat faptul că vârful anterior a fost la începutul anului 2021, cu un an întreg înainte ca piața taurească să atingă vârful, iar S&P 500 a câștigat aproape 50% sau cam așa ceva de atunci. Aceasta înseamnă că rata actuală a banilor noi care intră în aceste fonduri în raport cu capitalizarea totală a pieței nu este la fel de mare ca în urmă cu aproape patru ani. Într-o oarecare măsură, acțiunile agresive, ca să nu mai vorbim de nesăbuite, întreprinse de vehiculele care se mișcă rapid de pe piață sunt doar piețe taur care își îndoaie mușchii obișnuiți. Întrucât acțiunile „de calitate” s-au tranzacționat mai sus și s-au evaluat pe deplin în cea mai mare parte a ultimilor doi ani, acest „zbor către calitate” poate fi cel puțin privit ca un reflex de revenire la medie după eliberarea tensiunilor electorale. Aceste bule vor fierbe în cele din urmă, făcând fondul de ten periculos, dar nimic nu sugerează că momentul a sosit, sau chiar este iminent. Benchmarking All Business Faptul că indicile de referință de bază cu capitalizare mare rămân într-un raliu destul de strâns, controlat, este în contrast puternic cu orice acuzație de entuziasm rampant și periculos. Creșterea profiturilor, reducerea ratelor dobânzilor de la Fed, creșterea PIB-ului real peste 2%, spread-uri de credit îmblânzite, sezonalitate favorabilă – toate acestea pun acum sarcina probei pe vânzătorii în lipsă. Nimic din toate acestea nu spune nimic despre dacă piața și-a atins obiectivul de o perspectivă macro pozitivă sau dacă câștigurile generoase de 22 de ori așteptate ale S&P au avut un preț în mare parte în acest sens. Poate că este ceva ce trebuie abordat în 2025. Ceea ce știm este că strategii de pe Wall Street își ridică rapid țintele oficiale ale indicilor pentru anul viitor. Printre companiile care emit perspective pentru 2025, S&P 500 este de așteptat să crească cu aproape 11%, până la 6.600 de puncte. Cofondatorul 3Fourteen Research, Warren Pies, a evidențiat revizuirile de la sfârșitul anului ale țintelor strategilor și a spus că, dacă consensul se va menține în jur de 6.600, „aceasta ar fi cea mai optimistă mișcare de sfârșit de an pe care strategii au făcut-o vreodată”, deși ținta este mult sub sfârșit de nivelurile actuale ale indicelui din 2024 și intrând în al treilea an al unei piețe tari zgârcite din punct de vedere istoric, aceasta nu este o predicție fugitivă. Conform celor mai multe eforturi de poziționare și sondaj, sentimentul pieței devine destul de optimist, dacă nu universal extrem. Chiar și situațiile extreme ca aceasta, de obicei, nu dăunează pieței la sfârșitul anului. Dar pe măsură ce noul an se apropie, depozitați-l. Și fii atent la petrecerea din spate.
