Imagine de Tang Mingdong |
Fondurile tranzacționate la bursă gestionate activ reprezintă o tendință în creștere în lumea investițiilor.
Până acum, investitorii au scos bani din fondurile mutuale active în ultimii ani, căutând în schimb ETF-uri gestionate activ. Investitorii au retras aproximativ 2,2 trilioane de dolari din fondurile mutuale active din 2019 până în octombrie 2024, potrivit Morningstar. În același timp, au adăugat aproximativ 603 de miliarde de dolari ETF-urilor active.
Potrivit Morningstar, ETF-urile active au înregistrat intrări anuale pozitive din 2019 până în 2023 și se așteaptă să obțină intrări pozitive în 2024. Între timp, fondurile mutuale active au pierdut bani în toate, cu excepția unui an (2021, în primele 10 luni ale anului 2024, au pierdut 344 de miliarde de dolari).
„Considerăm (ETF-urile active) un motor de creștere pentru managementul activ”, a spus Bryan Armor, director de cercetare pentru strategiile pasive nord-americane la Morningstar, recunoscând în același timp că
„Sunt încă devreme”, a spus el. „Dar este un punct luminos pe o piață altfel sumbră”.
La un nivel înalt, fondurile mutuale și ETF-urile sunt similare.
Sunt structuri juridice care dețin activele investitorilor. Dar experții spun că, în ultimii ani, investitorii au început să favorizeze ETF-urile, deoarece se bucură, în general, de un avantaj de cost față de fondurile mutuale.
De ce contează taxele
Administratorii de fonduri gestionați activ selectează în mod activ acțiuni, obligațiuni sau alte titluri despre care se așteaptă să depășească un punct de referință pe piață.
Acest tip de management activ costă de obicei mai mult decât investițiile pasive.
Investițiile pasive utilizate în fondurile indexate nu necesită administratorii de fonduri să facă multă muncă reală și, în esență, reproduce randamentele benchmark-urilor pieței, cum ar fi indicele bursier S&P 500 U.S. Prin urmare, taxele lor sunt de obicei mai mici.
Potrivit Morningstar, rata medie a cheltuielilor ponderate pe active pentru fondurile mutuale active și ETF-urile este de 0,59% până în 2023, comparativ cu 0,11% pentru fondurile indexate.
Datele arată că, după ce țin cont de comisioane, managerii activi tind să aibă performanțe mai slabe pe termen lung decât fondurile indexate.
De exemplu, aproximativ 85% dintre fondurile mutuale active de mare capitalizare au performat sub nivelul S&P 500 în ultimii 10 ani, conform datelor date De la S&P Global.
Ca urmare, fondurile pasive au atras mai mulți investitori decât fondurile active în fiecare an în ultimii nouă ani, conform Spre steaua dimineții.
„Au fost câteva decenii grele pentru fondurile mutuale gestionate activ”, a declarat Jared Woodard, strateg de investiții și ETF la BofA Securities.
Dar pentru investitorii care preferă un management activ, în special în segmentele mai mici ale pieței de investiții, ETF-urile active tind să aibă un avantaj de cost față de fondurile mutuale active, spun experții.
Experții spun că acest lucru se datorează în mare parte taxelor mai mici și eficienței fiscale.
ETF-urile au, de obicei, comisioane de fond mai mici decât omologii fondurilor lor mutuale și generează o taxă anuală pentru investitori frecventa mult mai micaa spus Ajia.
El a spus că până în 2023, 4% dintre ETF-uri vor distribui câștigurile de capital către investitori, comparativ cu 65% din fondurile mutuale.
Acest avantaj de cost a contribuit la creșterea ETF-urilor în general. Cota de piață a ETF în raport cu activele fondurilor mutuale mai mult decât dublat ultimii zece ani.
Cu toate acestea, ETF-urile active reprezintă doar 8% din totalul activelor ETF și 35% din intrările anuale de ETF, a spus Armor.
„Ele reprezintă o mică parte din activele nete active, dar cresc rapid într-un moment în care fondurile mutuale active înregistrează ieșiri considerabile”, a spus el.
Transformați fondurile mutuale în ETF-uri
De fapt, mulți manageri de fonduri și-au convertit fondurile mutuale active în ETF-uri în conformitate cu regulile SEC din 2019 care permit astfel de activitate, spun experții.
Până în prezent, 121 de fonduri mutuale active au devenit ETF-uri active, potrivit unei note de cercetare din 18 noiembrie a BofA Securities.
O astfel de schimbare „ar putea reduce ieșirile de capital și ar putea atrage noi capital”, se arată în raportul Bank of America. „Cu doi ani înainte de schimbare, fluxul mediu de fonduri a fost de 150 de milioane de dolari. După schimbare, fluxul mediu de fonduri a fost de 500 de dolari”.
Acestea fiind spuse, există câteva lucruri la care investitorii trebuie să le acorde atenție.
În primul rând, investitorii care doresc ETF-uri active sunt puțin probabil să intre în contact cu unul În planificarea pensionării la locul de muncă, a spus Armor.
Spre deosebire de fondurile mutuale, ETF-urile nu pot atrage noi investitori, a spus Armor.
El a spus că acest lucru ar putea pune investitorii într-un dezavantaj în ETF-urile care folosesc anumite strategii de investiții „super-nișă, concentrate”, deoarece administratorii de fonduri ar putea să nu poată executa această strategie în timp ce ETF-ul atrage mai mulți investitori.
About The Author
