Cum să vă „acoperiți cu tarife” portofoliul european, spune TS Lombard
Pe măsură ce Europa se confruntă cu perspectiva unor tarife la exporturile SUA, TS Lombard a sfătuit investitorii din regiune cum să-și „protejeze” portofoliile împotriva tarifelor. Înainte de victoria sa, președintele ales al SUA, Donald Trump, a avertizat că va impune tarife mari de până la 20% pentru toate produsele importate. Săptămâna aceasta a anunțat că Mexic, Canada și China vor fi primele țări în linia frontului. Uniunea Europeană este probabil următoarea, deoarece are un excedent comercial de 158 de miliarde de euro (165,6 miliarde de dolari) cu Statele Unite – una dintre cele mai mari probleme ale președintelui ales. Trump vede tarifele ca o modalitate de a elimina ceea ce el vede ca dezechilibre comerciale neloiale și de a stimula economia și locurile de muncă din SUA, deși criticii spun că consumatorii interni vor ajunge să plătească mai mult pentru bunurile importate. Într-un raport din această săptămână, Davide Oneglia, directorul macro european și global la TS Lombard, a sugerat ca investitorii europeni să abordeze „riscul tarifar” „privind expunerea lor în felul în care Donald Trump… Valoarea dolarului a deficitului/excedentului de mărfuri din SUA de către tara si sectorul. El sugerează că investitorii își pot „acoperi” portofoliile în trei moduri cheie: „Periferia” pentru a depăși performanța „de bază” Investitorii ar trebui să se uite la sudul Spaniei, Grecia, Portugalia (și posibil Italia), a spus Oneglia „Periferic”, deoarece va depășesc economia „de bază” mai mare. Acestea din urmă, inclusiv Germania și Franța, precum și Irlanda, Austria, Suedia, Danemarca și Finlanda, au toate excedente comerciale mari cu Statele Unite. , producătorii de băuturi și companiile aerospațiale precum Airbus, precum și industria farmaceutică daneză. Țările periferice, pe de altă parte, au o relație comercială mai echilibrată cu Statele Unite și se bucură de alte avantaje, cum ar fi o economie mai axată pe servicii, o sensibilitate mai mare la rate mai scăzute ale dobânzilor și o creștere mai puternică a PIB-ului și a câștigurilor. Abordare selectivă În al doilea rând, economistul a remarcat că, deși subponderarea acțiunilor europene în general față de acțiunile americane are sens pe termen scurt, investitorii par să fie „prea disprețuitori” față de oportunitățile de pe piețele UE. „În termeni absoluti, odată ce există mai multă claritate cu privire la tarife, sentimentul puternic de urs care afectează în prezent orice în Europa poate prezenta unele oportunități bune pentru investitorii care doresc să discrimineze în funcție de caracteristicile companiei, amprenta internațională și modelul de afaceri”, a spus el a fi selectiv. Oportunitățile de apărare nr. 3, Oneglia de la TS Lombard a remarcat că Trump a oferit un catalizator pentru creșterea cheltuielilor UE pentru apărare și a investițiilor publice, recomandând astfel investitorilor „să dețină stocuri lungi de apărare și să rămână deschiși la potențiale surprize de politică/creștere în UE”. El a adăugat: „Acțiunile de apărare ale UE au depășit în mod semnificativ nu numai Euro Stoxx, ci și Nasdaq uneori în ultimii doi ani și ar putea continua să se descurce bine, TS Lombard a spus că Trump ar putea, de asemenea, să fie dispus să negocieze cu țările UE posibil chiar și întreprinderile din UE, ceea ce duce la tarife selective depind de relația sa cu liderii naționali. „Știm că pentru Trump, negocierile se reduc adesea la relații personale cu colegii, iar liderii politici prietenoși sunt de așteptat să producă tranzacții mai bune. Acest lucru are și implicații importante privind investițiile”, a adăugat Onella.
