Strategii de alegere pentru a genera venituri pentru „câinele S&P 500”
„Dow Jones Index Dogs” și mai puțin cunoscutele „S&P Dogs” sunt strategii de selectare a acțiunilor care se concentrează pe Dow Jones Industrial Average și S&P 500 Index. La începutul fiecărui an, investitorii selectează acțiuni cu cele mai mari randamente de dividende (de obicei primele 10), alocă o sumă egală de capital fiecărei acțiuni și se reechilibrează în fiecare an prin înlocuirea acțiunilor care nu mai îndeplinesc criteriile. Acest articol este primul dintr-o serie de trei părți despre idei de schimb pentru acești „câini”. Pe cont propriu, Dow Dogs este o strategie atractivă pentru că este simplă și sistematică. În unele privințe, este similar cu abordarea „CliffsNotes” a tehnicilor de investiții de bază. În timp ce simplitatea este elegantă, uneori implică formularea de presupuneri care pot fi sau nu valide. În primul rând, abordarea „câine” presupune că indicele de bază reprezintă companiile „blue chip” mature. În al doilea rând, această strategie presupune că companiile cu randament ridicat de dividende din indice sunt doar temporar defavorizate și că prețurile sunt susceptibile de a se recupera (revenirea la medie), rezultând o apreciere a capitalului și un venit constant din dividende. În al treilea rând, presupune că poate un portofoliu de numai zece acțiuni este suficient de diversificat, deși această abordare poate introduce o potențială tendință de selecție prin concentrarea pe dividende. Renumitii investitori Benjamin Graham și David Dodd sunt de acord cu premisa cheie a acestei abordări: ar trebui să se gândească contrariant, mizând pe acțiuni „nepopulare” pe care piața le-a subevaluat din cauza eșecurilor temporare și să spere că „„Prețul greșit” este corectat în timp. Cu toate acestea, ei nu se uită pur și simplu la randamentele dividendelor pentru a determina care acțiuni sunt evaluate greșit. În schimb, ei susțin o analiză aprofundată a parametrilor financiari, inclusiv raportul preț-castig, valoarea contabilă și valoarea intrinsecă, precum și calitatea ipotezelor utilizate pentru a le calcula. Prin definiție, acțiunile cu performanțe slabe sunt nepopulare, așa că screeningul în acest fel ar trebui să evite acțiunile supracumpărate. Cu toate acestea, stocurile pot scădea pe măsură ce fundamentele se deteriorează, așa că trebuie să aplicăm protecție suplimentară. Considerații cheie în alegerea numelor nepopulare Un criteriu care merită luat în considerare este creșterea veniturilor. În ultimii 10 ani, veniturile companiilor din S&P 500 au crescut cu o rată medie anuală de aproximativ 5,1%, în concordanță cu creșterea medie nominală a produsului intern brut (neajustat pentru inflație) de aproximativ 4,6% în aceeași perioadă. Desigur, veniturile pot fluctua din cauza efectelor ciclice. Industriile strâns legate de prețurile mărfurilor sunt un bun exemplu. Totuși, dacă putem folosi mecanisme de netezire pentru a estima tendințele pe termen lung, preferăm companiile care cresc la fel de repede ca economia generală și inflația. Un alt criteriu care nu ar trebui ignorat este câștigurile și creșterea fluxului de numerar liber. Câștigurile care cresc mai repede decât veniturile indică o cerere mare pentru bunurile sau serviciile unei companii și o concurență limitată. În schimb, dacă câștigurile nu reușesc să țină pasul cu creșterea veniturilor, ar putea fi un semn că industria devine mai competitivă, strângând marjele. Industriile mature și competitive pot avea marje mai mici (dacă sunt stabile) și este în regulă, dar scăderea marjelor poate fi mai dificilă, deoarece prezicerea câștigurilor viitoare poate fi mai dificilă. Oricum, o companie cu venituri în scădere, câștiguri și fluxuri de numerar libere nu poate nici măcar să-și mențină dividendul actual, cu atât mai puțin să-l crească pentru a ține pasul cu inflația viitoare. Prin urmare, trebuie privit cu scepticism. Pentru a ilustra capcanele concentrării exclusiv pe randamentul dividendelor, luați în considerare tabelul de mai jos, care reprezintă cele 10 acțiuni cu cele mai mari randamente ale dividendelor din S&P 500. sau mai rapid decât) economic, unul dintre criteriile pe care le-am menționat. Cu alte cuvinte, restul de opt țări se micșorează în termeni reali. Walgreens, acțiunea cu cel mai mare randament, nici măcar nu are un rating de credit investment grade, cel mai scăzut fiind BBB-. Vici Properties și Crown Castle sunt ambele trusturi de investiții imobiliare și sunt obligate să plătească 90% din venitul impozabil pentru a menține acest statut. Aceasta explică dividendele lor mari. Dintre cele două, Crown Castle operează turnuri de acțiune și, în ciuda creșterii pe termen lung a veniturilor, veniturile din 2025 sunt de așteptat să scadă pentru al doilea an consecutiv. Pe scurt, simpla alegere a celor 10 acțiuni cu cele mai mari randamente de dividende din S&P 500 ne oferă un candidat interesant, un trust de investiții imobiliare, și anume Vici Properties. Tranzacția Vici nu plătește următorul dividend, de 43 de cenți pe acțiune, până în martie, dar dacă doriți să vă încasați dividendul înainte de atunci, ați putea lua în considerare vânzarea puturilor garantate cu numerar. Putul din 27,5 februarie este cu 4,5% din bani și are un randament de aproximativ 43 de cenți, sau aproximativ 1,5% în următoarele două luni. Dacă stocul scade din cauza grevei respective, s-ar putea cumpăra Vici cu o reducere de aproximativ 6% față de prețul actual al acțiunii. Dacă nu, s-ar primi efectiv o primă de opțiune egală cu suma dividendului estimat. Dezvăluire: (Niciuna) Toate opiniile exprimate de colaboratorii CNBC Pro aparțin numai lor și nu reflectă opiniile CNBC, NBC UNIVERSAL, ale companiei-mamă sau ale afiliaților săi și este posibil să fi fost publicate anterior de aceștia pe televiziune, radio, internet sau răspândit. pe alte media. Cele de mai sus se supun Termenilor și Condițiilor și Politicii noastre de confidențialitate. Acest conținut are doar scop informativ și nu constituie sfaturi financiare, de investiții, fiscale sau juridice sau o recomandare de cumpărare a vreunei valori mobiliare sau alt activ financiar. Conținutul este de natură generală și nu reflectă circumstanțele personale unice ale niciunui individ. Este posibil ca cele de mai sus să nu se aplice situației dumneavoastră particulare. Înainte de a lua orice decizie financiară, ar trebui să luați în considerare cu tărie să solicitați sfaturi de la propriul consilier financiar sau de investiții. Faceți clic aici pentru a vedea declinarea completă a răspunderii.
